Expertises
#PEM180 - Avis d'Expert Marsh 05.01.23
Assurance de la Garantie de passif : comment relever le défi des demandes d'indemnisation
#PEM172- Avis d'expert King & Spalding 17.03.22
Quelles sont les clefs de la réussite d’une opération de take-private ?
À l’heure où les acteurs du capital-investissement français et internationaux s’interrogent sur le contexte et les perspectives économiques de l’année 2022, quelques semaines seulement après avoir vécu une année 2021 record, il nous a semblé judicieux de revenir sur une typologie d’opération financière complexe
qui requiert un savoir-faire combiné en matière de private equity et de public M&A et effraie parfois les investisseurs : les acquisitions de blocs de contrôle conduisant au dépôt d’une offre publique d’acquisition en vue d’un retrait de cote. Ces opérations sont difficiles à structurer et requièrent un temps de préparation non négligeable. Figurent ci-après les principales recommandations qu’il nous a été utile d’observer ces dernières années afin de permettre à nos clients de mener à bien leurs opérations de « take private ».
À l’heure où les acteurs du capital-investissement français et internationaux s’interrogent sur le contexte et les perspectives économiques de l’année 2022, quelques semaines seulement après avoir vécu une année 2021 record, il nous a semblé judicieux de revenir sur une typologie d’opération financière complexe
qui requiert un savoir-faire combiné en matière de private equity et de public M&A et effraie parfois les investisseurs : les acquisitions de blocs de contrôle conduisant au dépôt d’une offre publique d’acquisition en vue d’un retrait de cote. Ces opérations sont difficiles à structurer et requièrent un temps de préparation non négligeable. Figurent ci-après les principales recommandations qu’il nous a été utile d’observer ces dernières années afin de permettre à nos clients de mener à bien leurs opérations de « take private ».
#PEM170 - Avis d'Expert BNP Paribas Securities Services 13.01.22
« Loan administration » : les bénéfices de l’externalisation pour les gestionnaires de dette privée
#PEM170 - Avis d'Expert Caceis 13.01.22
Les critères ESG, un élément clé dans l’activité de Private Equity de CACEIS et du groupe Crédit Agricole
#PEM170 - Avis d'Expert Maestrium 13.01.22
Après avoir accompli l’essentiel de sa carrière dans différents fonds de Private Equity, Philippe AUBERT a rejoint l’agence de Management de Transition MAESTRIUM en novembre...
#PEM169 - Avis d'Expert ARES & CO 19.11.21
En quelques années, le cabinet s’est hissé dans le Top 5 de la place de Paris des cabinets de conseil de direction générale dans les services financiers
#PEM166 - Private Capital : de la nécessité d’automatiser davantage le traitement des opérations pour mieux accompagner les investisseurs et les sociétés de gestion 30.08.21
Les actifs non cotés suscitent un intérêt croissant des investisseurs, tant institutionnels que particuliers. Pour autant, l’exécution des opérations relatives à cette classe d’actifs n’a pas
encore atteint le même degré d’automatisation que les actifs traditionnels. Ce renforcement
de l’informatisation et de la digitalisation de la chaîne de valeur du private capital permet
pourtant de fiabiliser les données, d’améliorer la robustesse des traitements opérationnels et,
enfin, de produire des reportings réglementaires et fiscaux plus détaillés.
encore atteint le même degré d’automatisation que les actifs traditionnels. Ce renforcement
de l’informatisation et de la digitalisation de la chaîne de valeur du private capital permet
pourtant de fiabiliser les données, d’améliorer la robustesse des traitements opérationnels et,
enfin, de produire des reportings réglementaires et fiscaux plus détaillés.
#PEM166 - L'affacturage, une solution de plus en plus prisée dans le monde du private equity 25.08.21
L’affacturage séduit le monde des sponsors grâce à ses nombreux atouts : sécurité, attractivité, flexibilité… Éclairage d’Olivier Lène sur la pertinence de cette solution pour une opération de LBO.
#PEM166 - Mipise s’impose comme un acteur global en matière de digitalisation des processus de souscription dans tous les types de véhicules d’investissement (FPCI, SCPI, OPCI, etc.) 18.08.21
Trois ans après le lancement commercial d’une première offre relative au processus de souscription dans un fonds d’investissement, Jean-Michel Errera, cofondateur et directeur général de Mipise, précise en quoi la solution Mipise place l’expérience client et l’accompagnement du changement au cœur des préoccupations de ses équipes.
#PEM166 - Accès et transparence des données : le réel enjeu de la digitalisation pour les investisseurs 11.08.21
Dans un environnement de marché de plus en plus concurrentiel, l’importance de la donnée (data), de son traitement et de sa communication nécessite de la part des sociétés de gestion et des administrateurs une utilisation nouvelle de la technologie. Pour Alter Domus, société de prestation de services basée au Luxembourg, le lancement de son nouveau portail Client CorPro en France a pour but de relever ce défi.
#PEM166 - CACEIS poursuit sa croissance dans les services aux fonds de capital-investissement et fait évoluer la gouvernance de sa ligne métier dédiée 04.08.21
La ligne métier « PERES » de CACEIS, dédiée aux fonds investissant dans les actifs non cotés tels que le capital investissement, l’immobilier, l’infrastructure et la dette privée, connaît depuis plus de huit ans une croissance soutenue. Acteur de référence sur le marché européen des services aux fonds de capital-investissement, le groupe fait évoluer sa gouvernance pour une transition dans la continuité. Arnaud Garel-Galais, nouvellement nommé Global Head of PERES Business Line de CACEIS, nous présente la nouvelle organisation tout en rappelant les principaux enjeux de ces activités.
#PEM166 - Les nouvelles pratiques de marché dans les transactions LBO au sortir de la crise sanitaire 28.07.21
Si le premier semestre de 2021 a été marqué par une reprise très forte des opérations de private equity tant en nombre de deals qu’en valeur de transactions, les pratiques de marché ont été significativement impactées par la crise sanitaire et on peut tirer aujourd’hui les premiers enseignements de cette période. Par Clotilde Billat, associée private equity et Yann Beckers, Stephenson Harwood.
FirmFunding, trait d’union entre prêteurs et PME 04.05.20
Sur le marché de la dette, la concurrence fait rage entre les banques et les prêteurs privés. La dette obligataire, parfois mâtinée d’equity, en est une des composantes. La plateforme de mise en relation FirmFunding travaille depuis trois ans à la faire connaître par les chefs d’entreprise.
Private equity en Afrique : quel bilan sur la dernière décennie ? 01.04.20
Le private equity est une source d’opportunités pour les pays africains. Les places boursières locales n’y sont pas fortes. La majorité des entreprises sur le continent sont des PME (40 millions en Afrique subsaharienne) qui souffrent de réelles difficultés d’accès au financement, et les banques locales, pour la plupart peu orientées vers l’investissement, rechignent à accorder des prêts à des taux attractifs. Selon le FMI, seuls 15 à 20 milliards de dollars de crédit sont accordés annuellement pour un besoin déclaré supérieur à 145 milliards de dollars. Le Private Equity est donc assurément un levier important pour le continent.
Eurvad, la boutique montante du M&A smidcap 30.03.20
Le conseil M&A créé il y a à peine six ans par Charles Guigan monte en puissance sur des deals très
en vue du lower midcap en se distinguant par son angle sectoriel et sa haute technicité.
en vue du lower midcap en se distinguant par son angle sectoriel et sa haute technicité.
Avis d'expert : la fonction financière et administrative au service des investisseurs 14.01.20
Frédéric Berthier, Country Executive France Alter Domus propose son analyse critique des évolutions auxquelles sont confrontés les gérants pour satisfaire les évolutions des attentes de leurs investisseurs en matière de reporting financier et de middle-office
Les nouvelles exigences des investisseurs : le pragmatisme des cabinets de conseil pluridisciplinaires 14.01.20
Dans le cadre de leurs prises de participation, les fonds d’investissement ont besoin de prendre appui sur un certain nombre d’expertises complémentaires. Ils font appel à des cabinets qui interviennent souvent...
Linklaters conseille ses clients de la levée au remboursement des LPs 02.01.20
Le cabinet membre du « magic circle » est présent sur le mid et upper midmarket français depuis longtemps et propose une offre intégrée. Il soutient également l’offensive de ses clients fonds sur les secteurs les plus réglementés.
Oaklins, chevau-léger du M&A smidcap 20.11.19
Avec une trentaine de deals par an, Oaklins France s’impose parmi les conseils M&A les plus actifs de la place de Paris. Ses armes : une expertise sectorielle locale soutenue par un réseau mondial.
Troisième édition du Prix Mayer Brown du Private Equity 07.11.19
Fort du succès de ses précédentes éditions, le prix Mayer Brown du Private Equity invite à nouveau cette année les étudiants titulaires d'un Master 1 et plus se destinant à la profession d'avocat à faire acte de candidature le 15 novembre au plus tard. 20 candidats sélectionnés (corporate, financement, fiscal) seront ensuite appelés à proposer des solutions à un cas pratique de capital investissement qu'ils présenteront devant un jury le 12 décembre 2019.
Ramboll détecte les risques ESG 11.10.19
Le cabinet d’audit international Ramboll conseille fonds d’investissement, industriels et acteurs immobiliers dans leurs due diligences ESG.
L’humain, facteur clé des succès de MBO Partenaires 25.07.19
En partenariat avec : Scopexec, une marque de Selescope, spécialiste du capital humain, se penche pour Private Equity Magazine, au travers d’une série de dix articles, sur l’importance des facteurs humains dans la performance des investissements.
Hogan Lovells affiche ses ambitions 25.07.19
Hogan Lovells veut jouer dans la cour des grands conseils de la place de Paris.
En plus de se montrer actif en matière de recrutements, le cabinet d’avocats anglo-américain mise sur son organisation sectorielle et son offre « full service » pour se différencier.
En plus de se montrer actif en matière de recrutements, le cabinet d’avocats anglo-américain mise sur son organisation sectorielle et son offre « full service » pour se différencier.
Y a-t-il un loup caché ? 02.07.19
La compliance pour sécuriser les investissements des Private Equity
Adviso Partners, détecteur d’opérations primaires 02.07.19
La boutique M&A Adviso Partners guide les dirigeants de PME dans leur première ouverture de capital. Le conseil s’appuie sur sa connaissance du terrain et les réseaux de ses partenaires Fidal et Banques Populaires pour sourcer ses opérations smid cap.
MBI : le moment critique 01.07.19
C’est le moment critique. Vous allez recruter un nouveau dirigeant… pour une entreprise
dont vous ne savez pas tout, peut-être si peu...
dont vous ne savez pas tout, peut-être si peu...
Structures d’investissement : faites le bon choix ! 03.06.19
Le 26 février 2019, la Cour de justice de l’Union européenne a rendu des conclusions portant sur l’utilisation supposée abusive de structures d’investissement et sur l’application des directives européennes relatives au régime des sociétés « mère et filiales » et au régime des « intérêts et redevances » (ci-après respectivement PSD et IRD).
Au travers de ces jugements, la Cour confirme qu’un contribuable ne peut se prévaloir des exonérations prévues par ces directives en cas de situations abusives et apporte des précisions concernant la notion d’abus et de bénéficiaire effectif.
Au travers de ces jugements, la Cour confirme qu’un contribuable ne peut se prévaloir des exonérations prévues par ces directives en cas de situations abusives et apporte des précisions concernant la notion d’abus et de bénéficiaire effectif.
Kagemusha Capital et l’IOT Valley lancent un parcours en ligne pour former les CVC 03.06.19
Le corporate venture capital a le vent en poupe. Riche de son expérience d’investisseur, de conseil et de formateur, Aram Attar s’est associé avec l’IOT Valley de Toulouse afin de développer un parcours en ligne visant à former ces nouveaux acteurs du financement des start-up. Le cours est disponible sur Genesis, la plateforme d’apprentissage
en ligne interactive de l’IOT Valley.
en ligne interactive de l’IOT Valley.
Enjeux et retour d'expérience d’un audit du management : l’exemple des laboratoires Embryolisse 31.05.19
Après avoir repris, il y a plus de vingt ans, et relancé les laboratoires Embryolisse , Nazoura et Alain Cassam-Chenaï ont décidé d’accueillir Mbo Partenaires en 2018 en tant qu’investisseur minoritaire pour les épauler dans leurs projets de croissance. À cette occasion, Scopexec a été missionné pour réaliser un audit RH du management. Alain Cassam Chenaï, CEO d’Embryolisse, et Pierre Mage, associé chez Scopexec, chargé de l’audit, reviennent pour nous sur les enjeux de cette mission.
Squareness veut élargir ses expertises 06.05.19
Le cabinet d’audit Squareness a été créé en 2014. Défendant des valeurs de proximité et d’accompagnement, la société qui a pour clients des ETI et des fonds veut franchir une nouvelle étape de son développement.
Panne de croissance : le bon diagnostic 06.05.19
Le projet était prometteur. L’équipe aussi. Il ne fut pas difficile de lever des fonds. Et voici que les espoirs sont déçus. La machine est ensablée, la croissance molle...
Montrer son respect aux dirigeants : LES AUDITER ! 28.03.19
Un conducteur de train (même TGV) devient rarement pilote d’avion. (Et réciproquement)
Lorsqu’on souhaite une croissance forte, les performances passées sont très peu prédictives de la capacité des équipes à faire décoller les résultats. La différence de posture, de potentiel, de motivation doit être clairement identifiée pour s’épargner de mauvaises surprises.
Lorsqu’on souhaite une croissance forte, les performances passées sont très peu prédictives de la capacité des équipes à faire décoller les résultats. La différence de posture, de potentiel, de motivation doit être clairement identifiée pour s’épargner de mauvaises surprises.
Fonds d’investissement : les quatre étapes créatrices de valeur lors d’un carve-out 28.03.19
En partenariat avec EY
Lorsqu’une société mère décide de se séparer d’un « business » qui n’est plus au cœur de sa stratégie, celui-ci attire souvent...
Lorsqu’une société mère décide de se séparer d’un « business » qui n’est plus au cœur de sa stratégie, celui-ci attire souvent...
CA CIB en pointe sur l’equity bridge financing 28.03.19
L’investment banking du Crédit Agricole s’est organisé pour devenir une banque relationnelle des fonds de private equity, leur accordant des lignes de crédit court terme qui boostent leur TRI et d’autres services à différents niveaux.
Investisseur vs entrepreneur : du doute à la crise 07.03.19
Tout investisseur a connu ou connaîtra de tels moments. Les résultats ne sont pas ceux attendus.
Les choses sont mal engagées. Et quand la confiance est altérée, souvent, les relations se dégradent. De ce fait, le doute devient une forme de prédiction autoréalisatrice : il provoque ou amplifie ce qu’il appréhende, l’échec.
Les choses sont mal engagées. Et quand la confiance est altérée, souvent, les relations se dégradent. De ce fait, le doute devient une forme de prédiction autoréalisatrice : il provoque ou amplifie ce qu’il appréhende, l’échec.
Le Private Equity doit-il accélérer la cadence en matière d’innovation ? 07.03.19
La récente Global Private Equity Survey d’EY qui questionne, comme chaque année, une centaine de gestionnaires de fonds de private equity à travers le monde met à nouveau en évidence la pression qui pèse sur les marges. L’intensification de la concurrence, notamment des hedge funds se tournant de plus en plus vers la dette privée, ainsi que le durcissement de la réglementation expliquent largement ce phénomène. Alors que des solutions technologiques permettant d’améliorer l’efficacité opérationnelle voient le jour, le secteur du private equity ne devrait-il pas innover davantage au rythme de ses investissements ?
Equiteasy : facilitateur de deals 07.03.19
Cette plateforme web lancée à la fin de 2017 par Quentin Ducouret, ex-Initiative et Finance,
met en relation les entrepreneurs, les investisseurs et les sociétés de conseil. Le but est de les aider dans la réalisation d’opérations.
met en relation les entrepreneurs, les investisseurs et les sociétés de conseil. Le but est de les aider dans la réalisation d’opérations.
Les tables rondes de Private Equity Magazine : Data analytics & Private Equity 07.03.19
Private Equity Magazine a réuni des professionnels expérimentés de l’investissement pour débattre des enjeux de l’usage de la Data Analytics. Autour de la présentation de plusieurs cas par Digital Value, pionnier dans l’utilisation de ces techniques, ce sont des questions aussi variées que celles de l’accès aux données en phase de diligence, du pilotage des participations, la mobilisation des équipes et les enjeux stratégiques de la « digitalisation » qui ont été abordées. Mais aussi celles des transformations qui sont susceptibles d’affecter le processus même de l’investissement.
Reach Capital : lever avec agilité 07.02.19
C’est forts de leur retour d’expérience chez l’agent Global Private Equity que les cofondateurs William Barrett, Jean-Philippe Boige et Luc Debeuvre ont forgé l’ADN de leur projet. Créé en 2015, l’agent élargit son offre tant auprès des GPs que des LPs.
Êtes-vous « chiffres » ou « résultats » ? 07.02.19
Et si les chiffres n’étaient pas tous des résultats ?Et si la distinction entre ces deux notions, « chiffres » et « résultats », nous permettait de mieux piloter nos projets ? De dépister les faux semblants, les données en trompe-l’œil ?
Oderis, un acteur incontournable sur le marché des VDD sur le segment Small & Mid-Caps 03.12.18
En partenariat avec Oderis : « Cabinet indépendant en conseil financier et opérationnel, Oderis accompagne ses clients depuis plus de 10 ans dans leurs projets de transaction et de restructuration....
Capitalmind, petite boutique est devenue grande 03.12.18
Le conseil en fusions acquisitions créé en 1999 a creusé son sillon dans le smid cap, en fidélisant des clients et en se faisant une spécialité des transactions transfrontalières qui représentent 60 % de son activité.
La solution intégrée front to back : un gage de confiance pour les sociétés de capital-investissement 30.11.18
L’activité Private Equity Real Estate Securitisation (PERES) de CACEIS a connu une croissance remarquable ces quatre dernières années grâce à son offre « one stop shop » accessible à tous les acteurs du private equity, de l’infrastructure, des fonds immobiliers et de la titrisation, quelle que soit leur implantation géographique.
Automobile : les fonds prennent la route de l’innovation et de l’écologie 30.11.18
Le secteur de l’automobile connaît une croissance ininterrompue depuis dix ans. Présentes sur l’ensemble de la chaîne de valeur, les sociétés de gestion investissent dans les innovations technologiques et environnementales pour permettre aux entreprises de croître. Et ainsi d’éviter la sortie de route.
Retraite, Compliance, Megafunds... Pacte & Impacts 2019 30.11.18
Alter Domus est un prestataire de services d’administration de Fonds et de Sociétés. Créée en 2003, l’entreprise emploie aujourd’hui 2 000 collaborateurs dans 19 pays pour un total d’actifs sous administration de plus de 505 milliards de dollars. elle compte parmi ses clients 17 des 20 plus grandes sociétés de gestion en capital investissement au monde. Emmanuel Raffner (Global Head of Private Equity & Infrastructure) et Sophie Hubert (Country Executive France) reviennent pour nous sur l’évolution de leur groupe et les tendances qu’ils perçoivent du secteur du capital investissement.
Managers de transition, acteurs du Restructuring 30.11.18
Longtemps perçu comme une solution de dernier repli, le management de transition est désormais une solution incontournable pour gérer un redressement, une restructuration, ou pour accompagner la Direction dans une procédure collective.
Aller au conflit 30.11.18
Dans la relation de travail entre un investisseur et un entrepreneur, vont se frotter l’une à l’autre deux cultures, chacune forgée au feu de l’expérience propre de chacun. Si elles peuvent enrichir les échanges, les différences sont aussi grosses de différends. Faut-il les éluder ? Ou risquer
le conflit ouvert ?
le conflit ouvert ?
En partenariat avec SCOPEXEC : Comment inspirer confiance à un dirigeant ? 29.10.18
Scopexec, une marque de Selescope, spécialiste du capital humain, se penche pour Private Equity Magazine, au travers d’une série de dix articles, sur l’importance des facteurs humains dans la performance des investissements.
En partenariat avec Mayer - Brown : Deuxième édition du Prix Mayer Brown du Private Equity 29.10.18
Fort du succès de sa première édition, le prix Mayer Brown du Private Equity invite à nouveau cette année les étudiants titulaires d’un master 1 et plus se destinant à la profession d’avocat à faire acte de candidature le 16 novembre au plus tard. 20 candidats sélectionnés (corporate, financement, fiscal) seront ensuite appelés à proposer des solutions à un cas pratique de capital investissement qu’ils présenteront devant un jury le 13 décembre 2018.
Finaxeed, les prêteurs parlent aux prêteurs 29.10.18
Fondé par deux ex-banquiers seniors, le conseil en financement se distingue par son service sur mesure, son implantation dans l'ouest et sa capacité d'accompagnement à partir du small cap.
Le Guide Private Equity Magazine 2018 - 2019 est sorti 26.10.18
Le Guide Private Equity Magazine 2018 - 2019 est sorti.Cette 13e édition présente les investisseurs et les conseils par taille d'intervention.Il est consultable en ligne à cette...
Chammas & Marcheteau trace sa route 08.10.18
Le cabinet d’avocats conseille sociétés de gestion et corporates dans leurs opérations financières en France et à l’étranger depuis 2004. Il intervient également dans la constitution de véhicules d’investissement.
GP Bullhound fait accélérer les entreprises européennes de la tech 23.07.18
Aider les entreprises technologiques européennes à franchir un cap. La banque d’affaires GP Bullhound s’est fixé cet objectif lors de sa création en 1999 par deux ex-Barclays. Ils font le constat que...
Alantra, l’envie de repousser les frontières 22.06.18
En France, la banque d’investissement internationale d’origine espagnole est présente dans les métiers de la banque d’affaires. Désormais, 30 personnes intermédient des transactions à Paris.
30 ANS DE DIRIGEANTS & INVESTISSEURS 22.06.18
PLUS QUE JAMAIS, LE PREMIER CABINET DE MANAGEMENT DE TRANSITION DE DIRECTION GÉNÉRALE A LE VENT EN POUPE
Delville : l’outsider du management de transition 04.06.18
Créé en 2010 par d’anciens consultants en organisation, Delville a su se frayer une place sur cette niche prometteuse et revendique aujourd’hui la deuxième place du podium des « pure-players ».
France Invest sort un nouveau guide ESG 01.06.18
La deuxième édition du Guide ESG de France Invest, réalisée avec le soutien de PwC, est issu d’un travail collectif d’une quinzaine de sociétés de gestion actives au sein de la...
Invest Corporate Finance veut peser dans le M&A small et midcap 04.05.18
La boutique M&A du groupe All Invest a doublé de taille depuis son rapprochement avec L’Lione & Associés en 2016. Elle conseille une quarantaine d’opérations par an et se développe à grands pas dans le petit monde du private equity.
D’Ornano et Associés, avocats à la compétence hydride 05.04.18
Le cabinet d’avocats joue sur deux tableaux. Il intervient à la fois dans le cadre de due diligences juridique et financière auprès de sociétés de gestion et de corporates. En capital investissement,
il participe à des opérations de capital risque et de LBO.
il participe à des opérations de capital risque et de LBO.
Avolta Partners, un M&A au service des start-up 08.03.18
La banque d’affaires Avolta Partners accompagne les entrepreneurs dans des opérations de capital : levées de fonds, cessions et fusions-acquisitions. Depuis sa création à la fin de 2012, la société enchaîne les opérations en France et compte bien peser dans la tech à l’échelle européenne.
Se distinguer, la recette pour bien lever 06.03.18
De plus en plus sophistiqués, les LPs sélectionnent minutieusement leurs dossiers. Pour les convaincre d’investir dans leurs véhicules, les GPs ont deux mots d’ordre : communication et différenciation.
Le sondeur BVA et la question de l’international 08.02.18
Montefiore a repris 51 % des parts de l’institut de sondage en avril 2013. Après avoir effectué plusieurs build-up en France entre 2013 et 2014, la société a fait l’acquisition de l’américain Perception Research Services, spécialisé dans les études en grande consommation, en janvier 2016. Ce développement par croissance externe a permis au groupe de tripler son Ebitda.
Nantucket Capital conseille les fonds pour le bien-être de la planète 08.02.18
Spécialisée en impact investing, la société de conseil Nantucket Capital accompagne fonds d’investissement d’impact et entrepreneurs sociaux dans leurs levées de fonds. Avec l’ambition de répondre aux objectifs de développement durable des Nations unies.
L’EXTERNALISATION DES FONCTIONS DE CONTRÔLE FINANCIER : UNE STRATÉGIE GAGNANTE POUR LES SOCIÉTÉS DE GESTION DE CAPITAL-INVESTISSEMENT 08.12.17
Fortes de leur expertise en private equity, les équipes CACEIS de PERES (Private Equity Real Estate Securitisation) proposent des solutions innovantes afin d’aider les sociétés de gestion à répondre aux exigences accrues en matière de contrôle financier.
L’externalisation des services administratifs : une tendance de fonds 08.12.17
Alter Domus a fait le pari de la spécialisation des back et middle offices pour servir ses clients de la gestion alternative.
En s’appuyant sur le recrutement de professionnels issus de cet univers et sous l’impulsion des demandes des GPs et des LPs, il s’est construit de manière organique et à coup d’acquisitions ciblées en un acteur international totalement intégré verticalement. La plus récente acquisition, Cortland Capital Markets Services, aux États-Unis (180 milliards d’euros sous gestion), va doubler la taille des actifs gérés*.
Emmanuel Raffner (responsable private equity et infrastructure) et Sophie Hubert (responsable France) reviennent pour nous sur la construction d’une offre globale attirant de plus en plus de fonds.
En s’appuyant sur le recrutement de professionnels issus de cet univers et sous l’impulsion des demandes des GPs et des LPs, il s’est construit de manière organique et à coup d’acquisitions ciblées en un acteur international totalement intégré verticalement. La plus récente acquisition, Cortland Capital Markets Services, aux États-Unis (180 milliards d’euros sous gestion), va doubler la taille des actifs gérés*.
Emmanuel Raffner (responsable private equity et infrastructure) et Sophie Hubert (responsable France) reviennent pour nous sur la construction d’une offre globale attirant de plus en plus de fonds.
Choisir la parfaite domiciliation pour des fonds dans le sillage du Brexit 08.12.17
16 mois après le référendum sur le Brexit et 7 mois après le déclenchement de l'article 50, il est difficile de soutenir que l'avenir s’annonce avec plus de clarté. Hard Brexit ou...
Le private equity, terrain de chasse préféré d’Heidrick & Struggles 08.12.17
Heidrick & Struggles répond aux besoins de recrutement des sociétés de gestion. Présent dans la constitution d’équipes d’investissements mais aussi dans le conseil en ressources humaines, le groupe américain poursuit son développement en France grâce à un éventail de services toujours plus large.
Cambon Partners, la banque d’affaires de la tech 07.11.17
Spécialisé dans le secteur du numérique, Cambon Partners poursuit son développement
à l’international. Après l’ouverture de bureaux à Londres et San Francisco en 2009 et 2015,
le conseil M&A vient de se lancer à Pékin.
à l’international. Après l’ouverture de bureaux à Londres et San Francisco en 2009 et 2015,
le conseil M&A vient de se lancer à Pékin.
Création du Prix Mayer Brown du Private Equity 06.11.17
Le cabinet Mayer Brown, qui s’est fait une spécialité depuis de nombreuses années du conseil aux acteurs du private equity, a décidé de créer un prix pour récompenser les meilleurs étudiants et contribuer à sensibiliser les avocats de demain à ce secteur en pleine croissance. Les membres du jury reviennent sur les raisons qui motivent la création de ce nouveau prix.
Nouveau: feuilletez en ligne le Guide Private Equity Magazine 13.10.17
Le guide Private Equity Magazine est désormais feuilletable en ligne. Retrouvez le sur notre site dans l'onglet Guide ou en cliquant sur ce lien.
Arx Corporate Finance 02.10.17
La société, créée en 2013 par trois entrepreneurs, a développé une plateforme numérique de mise en relation entre sociétés de gestion et conseils M&A. Objectif affiché : favoriser la conclusion d’opérations.
GPs, soyez attractifs : soignez vos évaluations 20.07.17
L’évaluation constitue un sujet de préoccupation croissant pour les LPs1.
Comprendre leurs attentes et y répondre est un enjeu d’attractivité majeur pour les GPs2.
Comprendre leurs attentes et y répondre est un enjeu d’attractivité majeur pour les GPs2.
Grant Thornton conseil financier, au service des smid cap 27.06.17
Avec 90 professionnels dans les métiers en relation avec les fonds, le cabinet accompagne des smid cap en transaction services, restructuring et évaluation. Les clients du private equity tiennent toujours une place de choix, parallèlement à une ouverture aux corporate.
Sycomore, la boutique M&A à pousse rapide 06.06.17
Spécialisée en M&A mid et large cap, l’équipe de Sycomore travaille sur mesure pour
ses clients corporate, managers et fonds, en France et à l’étranger. Ses partners s’appuient pour cela sur leurs réseaux respectifs, construits dans de grandes banques d’affaires.
ses clients corporate, managers et fonds, en France et à l’étranger. Ses partners s’appuient pour cela sur leurs réseaux respectifs, construits dans de grandes banques d’affaires.
CEPTON diagnostique les LBO 05.05.17
Le cabinet de conseil en stratégie Cepton est spécialisé dans la santé. Créé en 2006 par un ex-Roland Berger, il conseille à la fois les sociétés de gestion et les entreprises du secteur dans le cadre d’opérations de capital transmission.
Athema voit plus grand avec le groupe CFI 14.04.17
La société de conseil en fusions et acquisitions Athema a rejoint en 2008 le réseau mondial Corporate Finance International. Membre exclusif pour la France, elle va petit à petit laisser de côté sa marque nationale pour faire partie intégrante de ce réseau de 17 membres.
Le logiciel d’entreprise, un actif très convoité par les fonds 14.04.17
Fin mars, le gestionnaire de data Oodrive levait 65 millions d’euros, un record dans l’histoire des éditeurs de logiciels français non cotés. En janvier, Argos Soditic s’emparait de Talentia Software,...
L'envol de Goodwin 06.03.17
Dans l’histoire du conseil juridique aux fonds d’investissement, il y a peu d’exemples semblables où un nouvel acteur s’impose en six mois comme un cabinet de référence du private equity. Retour sur le succès de ce nouveau venu… qui n’en est pas vraiment un.
Palico : la market place du private equity 14.02.17
Créée en 2011, Palico lance l’année suivante sa plateforme dédiée aux professionnels du capital investissement.
L’objectif : faciliter la mise en relation online des GPs et des LPs pour faire affaire.
L’objectif : faciliter la mise en relation online des GPs et des LPs pour faire affaire.
La notion de substance des holdings toujours plus cruciale 30.01.17
Interview de Mirouna Verban et Alexandre Rocchi, associés du cabinet Arsene Taxand.
Mayer Brown, côté financement 05.12.16
Le bureau de Paris offre à ses clients du private equity les services de son équipe banking & finance. Ses associés interviennent principalement côté fonds pour optimiser les termes des financements structurés de LBO.
L’Equity Bridge Financing, une nouvelle pratique de marché 02.12.16
CACEIS et le groupe Crédit Agricole sont des spécialistes reconnus de l’Equity Bridge Financing, un mode de financement en forte expansion.
La digitalisation des sociétés de gestion 03.11.16
Guillaume Gobin, directeur de Klee Capital Venture, revient sur la façon dont l’évolution des systèmes d’information des sociétés de gestion s’inscrit dans une stratégie de digitalisation.
Goetzpartners 28.10.16
Le cabinet de conseil accompagne des fonds de private equity et des corporate à tous les niveaux, des due diligence stratégiques à l’intégration post-fusion.
Eleven Strategy and Management, la transformation numérique pour horizon 04.10.16
Le conseil en stratégie accompagne des participations de fonds de private equity et des corporate sur la voie de la digitalisation.
10 ans de Lincoln International à Paris : un acteur mondial du M&A midcap en pleine forme 03.10.16
À l’occasion des 10 ans de la création du bureau parisien de Lincoln International, Dominique Lecendreux, Managing Director et Président de Lincoln International France, revient sur le succès de ce modèle et le développement du groupe.
Degroof Petercam, la banque multiservices 29.07.16
La banque d’origine belge a grandi par acquisitions ces dernières années et propose un éventail d’expertises complémentaires au service d’entreprises smid cap européennes.
Clifford Chance, plusieurs disciplines au service du private equity 06.07.16
Le cabinet d’origine britannique est présent dans le monde entier, et en particulier à Paris où il conseille les deals de private equity complexes avec son équipe pluridisciplinaire.
Vers plus de sécurité juridique et fiscale pour les management packages ? 07.06.16
Alexandre Dejardin, avocat associé, Mayer Brown
Financière Fonds Privés, à la croisée des mondes 07.06.16
Entre conseiller et investisseur, Financière Fonds Privés offre des solutions patrimoniales en private equity à des dirigeants qui sortent de LBO, des gestionnaires de la Place ou autres clients fortunés.
Jasmin Capital dans les petits papiers des GPs 03.03.16
L’agent de placement créé en 2011 poursuit son développement avec l’intégration de nouveaux métiers pour une proximité et une offre de services à destination des GPs renforcées.
Better Boards, pour l’excellence dans la gouvernance 08.02.16
Cette boutique originale accompagne la composition de conseils d’administration plus efficaces pour contribuer à davantage de création de valeur dans les entreprises, notamment celles dotées d’actionnaires financiers.
CMS Bureau Francis Lefebvre étoffe sa branche M&A 04.12.15
En nommant deux nouveaux associés à la tête de la practice M&A, le cabinet CMS Bureau Francis Lefebvre renforce sa volonté de travailler au plus près des fonds et de leurs participations.
Avec Secondcap, Wagram CF se positionne auprès des LPs 30.10.15
Depuis 2003, Wagram Corporate Finance conseille fonds et entreprises lors des processus de fusions-acquisitions. Cette année, la boutique s’est étoffée en rachetant Secondcap, un conseil financier expert en transactions secondaires. Une alliance pleine de synergies.
Advancy : la stratégie au service du private equity 30.09.15
Depuis 2009, date du lancement de sa practice private equity, le cabinet de conseil en stratégie travaille étroitement avec les plus grands fonds large et mid cap
Les ambitions de Reed Smith n'ont pas de frontières 27.07.15
En 10 ans, le bureau parisien de Reed Smith est passé de 10 à 60 avocats. Une croissance qui reflète celle de son activité, et qui n’est pas finie.
Arsène Taxand, fiscalement vôtre 03.07.15
Le cabinet fondé par des anciens d’Andersen couvre tous les domaines du conseil en fiscalité, avec une forte expertise dans les transactions impliquant des fonds.
June Partners, au service de la transformation 09.06.15
La société de conseil accompagne ses clients, qu’ils croissent rapidement, se réorganisent, se rationalisent ou traversent une mutation technologique.
ExFi, conseil en valorisation 30.04.15
Des due diligences aux reportings, le conseil en stratégie valorise la RSE et compte surfer sur la montée en puissance de l’ESG.
Goodfounders, l'entrepreneur au pouvoir 31.03.15
Lancée en 2014, la boutique a commencé par du conseil en levée de fonds dédié aux small cap. Elle compte par la suite étoffer son offre autour de la création de valeur.
Clairfield International : le M&A crossborder 27.02.15
Depuis 2004, Clairfield, entreprise internationale de conseil en fusacqs et de corporate finance mid market, accompagne les opérations transfrontalières.
Allen & Overy, l'outsider 05.02.15
Le cabinet anglais a récemment constitué une équipe Private Equity à Paris, et souhaite s’imposer comme un des acteurs reconnus de la Place.
STC Partners des opération structurantes 19.12.14
Le cabinet de juristes et fiscalistes fêtera ses 10 ans en 2015, une décennie dédiée au capital privé, au service des opérations de fonds.
Excellence In Management : A chaque besoin son manager 29.10.14
Depuis 25 ans, EIM place des cadres triés sur le volet afin de faire face à toutes les phases critiques de la vie d’une entreprise.
3 questions à... Laurent Durdilly 26.09.14
L’agrément AIFM est désormais obligatoire depuis juillet 2014. Mais plus qu’une simple évolution réglementaire, il s’agit d’enjeux stratégiques pour le secteur du private equity, qui va devoir faire face à davantage de complexité. Laurent Durdilly décrypte cette problématique en trois questions.
Experts Council, la réponse au bout du fil 26.09.14
Récemment lancé par Guillaume Fradet, Experts Council gère une plate-forme de mise en relation avec des experts pointus. Une solution pour les fonds afin de mener des due diligences exigeantes.
Hottinguer, partenaire privilégié 31.07.14
La banque d'affaires Hottinguer, "vénérable" institution, poursuit sa trajectoire au service des entrepreneurs familiaux.
L.E.K. Consulting, l'agilité dans l'analyse 30.06.14
Implanté en France depuis 25 ans, L.E.K. Consulting aime confronter ses analyses à la réalité opérationnelle et traduire en chiffres les orientations formulées. Le cabinet a développé un volet « Activation stratégique » pour orchestrer sur le terrain ses recommandations.
Pinot de Villechenon : pérennisation et internationalisation 02.06.14
Présent depuis 1979 sur la place de Paris, le cabinet Pinot de Villechenon & Associés (PV&A) s’adapte aux constantes transformations du marché, tout en gardant les valeurs qui ont fait la renommée du cabinet.
Rossi Bordes, le cabinet d'entrepreneurs 30.04.14
Les avocats jouent sur leurs compétences complémentaires pour offrir une alternative compétitive aux grands cabinets. Les deux entrepreneurs du droit posent les fondations d’une boutique au service des investisseurs.
Systèmes d’information : L’exigence d’une professionnalisation des outils de gestion 31.03.14
Thierry Hominal, responsable des opérations et de la R&D du progiciel Capital Venture, édité par Klee Group, revient sur l’évolution actuelle des « systèmes d’information » des sociétés de gestion de capital investissement.
Case Corporate Finance tisse un réseau européen 31.03.14
Fondé en 2012, Case Corporate Finance étend son expertise en fusions-acquisitions et conseil sur l’Europe grâce à un partenariat exclusif avec ABN Amro.
DLA Piper, le cabinet multipratiques 26.02.14
Le bureau français de DLA Piper, d’abord spécialisé dans le droit social et le droit des technologies, s’est étoffé en 2012 avec l’intégration des compétences en private equity des avocats du cabinet Frieh Bouhenic.
Relecom & Partners : un accompagnement local à l'international 03.02.14
Le cabinet joue de son réseau international pour accompagner ses clients dans leur développement à l’étranger. Présent en Amérique du Sud, en Inde ou au Moyen-Orient, ses relais locaux ouvrent de nouvelles portes aux entreprises.
Directive AIFM pour les sociétés de gestion de private equity en France : le diable se cache dans les détails 23.10.13
Interview avec Patrice Bergé-Vincent, associé PwC, en charge de l'Asset Mangement Regulatory
Capital investissement en Afrique subsaharienne : Quel enjeu pour les PME ? 27.05.13
Sans minorer les risques qui persistent, un certain nombre d’indicateurs(1) sont désormais au vert, encourageant l’investissement des fonds de capital investissement dans des PME en Afrique subsaharienne. Les dirigeants actionnaires de ces entreprises constatent que les financements bancaires sont souvent onéreux, en raison du “risque supposé” qu’elles présentent. Si leur développement requiert des financements à long terme, il doit également inclure un partenaire actif pour qu’elles puissent croître. Le capital investissement peut jouer ce rôle.
3 questions à : Benoît Verbrugghe 25.01.13
Membre du directoire d'AXA Private Equity, à la tête du bureau de New York et un des artisans de ses succès en secondaire, il décode pour nous les spécificités de ce métier global.
Intransmissibilité des garanties de valeur sauf stipulation contraire: Vers une remise en cause du principe ? 24.01.13
Il est généralement fait une distinction – lorsqu’il est question de transmission de la garantie de passif au sous-acquéreur de droits sociaux – entre garantie de passif et garantie de valeur, selon que le bénéficiaire est la société ou le cessionnaire.
OFI AM PEMulti-managers, du sur-mesure pour les institutionnels 27.07.12
OFI Asset Management a une activité en multigestion private equity dont la vocation est de créer des allocations sur mesure pour des mutuelles de premier plan, accompagnées d’une offre de services spécifiques.
La nouvelle donne du rachat par les sociétés non cotées de leurs propres actions 27.06.12
La loi n° 2012-354 constitue une source de fluidification des programmes de rachat d’actions dans les sociétés non cotées La loi du 14 mars 2012 a inséré un nouvel article – L.225-209-2...
3 Questions à Vincenzo Morelli 27.06.12
Partner de TPG en charge du portefeuille européen, il est le nouveau président de l’Evca (voir Trajectoires p. 17). Dans le cadre du symposium annuel de l’association, il a répondu à nos questions.
3 Questions à Sylvain Berger-Duquene 12.06.12
Sylvain Berger-Duquene qui chapeaute l’équipe française de Montagu Private Equity,
nous livre son analyse sur le marché français du midcap et les recettes
de la réussite de la stratégie de l’équipe sur le long terme
nous livre son analyse sur le marché français du midcap et les recettes
de la réussite de la stratégie de l’équipe sur le long terme
3 Questions à Tom Speechley, Senior partner d'Abraaj Capital 04.05.12
Senior partner d’AbraajCapital1 et CEO de Riyada Enterprise Development (la plate-forme d’investissement small et mid cap d’Abraaj Capital dans la région MENA)
Par Olivier Vermeulen partner Finance Department chez SJ Berwin & Associés 03.04.12
«CONVENTION INTER-CRÉANCIERS : l’indispensable normalisation des rapports entre prêteurs senior et mezzaneurs»
ACG vise 2milliards d’euros sous gestion en 2012 et poursuit sa diversification 25.01.12
Avec l’acquisition, coup sur coup, de quatre sociétés de gestion en 2011 et la constitution d’un nouveau pôle d’investissement direct en fonds « retail », le président et principal actionnaire d’ACG, Wladimir Mollof, a suscité quelques interrogations sur sa stratégie de croissance tous azimuts.
YAM INVEST entreprise multi-familiale d'investissement 17.11.10
Ancien directeur de la gestion privée, puis du pôle immobilier de Paribas, Arnaud de Menibus a mené le spin-off du promoteur immobilier Cogedim avec un groupe d’investisseurs français, italiens et américains, dont LBO France. Après la revente de Cogedim à Altarea mi-2007, l’ancien dirigeant-actionnaire du promoteur immobilier a voulu prolonger l’aventure entrepreneuriale en gardant les associés italiens (dont Carlo Acutis, actionnaire majoritaire de Vittoria Assicurazioni) qui l’avaient accompagné dans la création de Yam Invest.
La nouvelle donne applicable aux cessions d’actions de sociétés de gestion de portefeuille (SGP) 12.05.10
Depuis le 1er janvier 2010, les règles applicables aux cessions de participation dans une société de gestion de portefeuille ont été modifiées. Le point sur les nouvelles procédures et leur implication pour les GPs.
Un accord au forceps 12.05.10
Le bras de fer qu'a connu PAI avec ses LPs en 2009 est-il emblématique d'un retournement du rapport de force au détriment des GPs?
Lionel Zinsou, le nouveau président du fonds européen, revient sur cette "parenthèse" chaotique dans la vie du fonds.
Lionel Zinsou, le nouveau président du fonds européen, revient sur cette "parenthèse" chaotique dans la vie du fonds.
Ethical Coffee s’attaque au monopole de Nespresso avec le soutien de 21 Centrale Partners 07.04.10
Retour avec Jean-Paul Gaillard sur l’histoire d’Ethical Coffee Corporation, la société qu’il a fondée avec le concours du club d’entrepreneurs de 21 Centrale et qui lancera en mai les premières capsules de café compatibles avec les machines Nespresso
Les fonds à l’épreuve de la gestion de fait 07.04.10
Sandrine Benaroya, associée et Gwenaëlle de Kerviler, junior partner du cabinet Ayache Salama & Associés, reviennent sur les dernières tendances jurisprudentielles relatives à la mise en cause de la responsabilité des fonds d’investissements par rapport à leurs participations.
3 questions à Oliver Gottschalg 08.02.10
professeur à HEC, revient sur sa méthodologie de classement des équipes de gestion et les enseignements qu’il a pu en tirer
Les prochaines restructurations s’annoncent plus compliquées 08.02.10
Nicolas de Germay, président de l’Association pour le Retournement des Entreprises (ARE) et Olivier Marion, responsable de l’activité restructuring de PricewaterhouseCoopers appellent les fonds à la vigilance.
3 questions à Bertrand Rambaud 26.11.09
Le tout nouveau président de Siparex répond aux questions de Private Equity Magazine sur l’environnement actuel d’investissement pour les small-cap.
3 question à Saam Golshani 28.10.09
Quelle observation dressez-vous du traitement des dossiers de LBO en difficulté cette année ?L’année 2009 a été indubitablement marquée par les...
Interview de Frédéric Stevenin associé chez PAI Partners 07.10.09
Un mois après le départ de Dominique Mégret et son remplacement à la présidence du groupe par Lionel Zinsou, Frédéric Stevenin, associé en charge des biens de consommation et membre du comité exécutif de PAI Partners, revient sur la stratégie de la société de gestion.
Recherche Dette LBO désespérément 31.07.09
Après un premier semestre sans LBO significatifs, Dominique Fouquoire et César Rodriguez Montes, respectivement associé d’IFE Mezzanine et directeur leverage finance d’ING Finance, reviennent sur le marché de la dette. Un marché atone dominé par des problématiques de re-financement.
3 questions à Thomas Chambolle 25.06.09
Le médiateur délégué en charge des relations avec le capital investissement à la Médiation du Crédit répond aux questions de Private Equity Magazine.
4 questiions à Jérôme Gallot 27.05.09
Le président de CDC Entreprises fait le point sur les différents dispositifs d'investissements en fonds propres dans les PME.
Le mythe de la valeur fondamentale ? 22.05.09
Véronique Nguyen, professeur affiliée à HEC et associée chez Finexent,revient sur l’emploi et la mise en oeuvre de la très controversée méthode DCF.
3 Questions à Javier Echarri 23.04.09
Le secrétaire général de l’EVCA revient sur les menaces qui pèsent sur la règlementation du private equity.
3 questions à Nicolas Laurent 17.04.09
du cabinet Bredin Prat, conseil d’Akerys et de TowerBrook dans le cadre de la restructuration de la dette d’Akerys et d’Autodistribution.
L’optimisation du BFR par une meilleure gestion et garantie du poste clients 19.03.09
Yann Massé et Jean-Luc Delcros (Gras Savoye)exposent diverses techniques visant à sécuriser l’actif que représente le poste client et le convertir en cash.
Régime fiscal des parts de carried interest 25.02.09
Régime fiscal des parts de carried interest :la réforme se poursuit
«Les fantômes du passé ressurgissent » 24.02.09
Alberto Camoes, co-fondateur du fonds brésilien Stratus Capital Partners basé à Sao Paulo, et spécialiste de l’investissement dans les sociétés entre 20 et 200 millions de reais de chiffre d’affaires (buy-out et capital-développement), revient sur le marché brésilien du private equity.
Le dirigeant au coeur de la réforme 24.02.09
Delphine Caramalli et Jean-Bernard Thomas associés du cabinet Sarrau Thomas Couderc
reviennent sur la réforme du régime des procédures collectives et son incidence sur les participations sous LBO en difficulté.
reviennent sur la réforme du régime des procédures collectives et son incidence sur les participations sous LBO en difficulté.
« Entreprises en difficulté : replacer le manager au centre du plan de sauvetage » 29.01.09
Sur fond de crise, 2009 laisse présager une multiplication des ruptures de covenants pour les entreprises sous LBO. Le droit des entreprises en difficulté devait s'adapter pour inciter les dirigeants à se placer le plus en amont possible sous la protection du tribunal.
“Loi TEPA : Il ne faudrait pas trop durcir le dispositif.” 09.12.08
Un an après l’entrée en vigueur des dispositions sur la réduction ISF, le premier galop d’essai est plutôt positif pour les conseils. Et ce malgré un dispositif compliqué.
L’escalade de l’engagement,le talon d’Achille des Fonds 02.12.08
Véronique Nguyen, professeur affiliée à HEC, associée chez Finexent,analyse les tendances des fonds d’investissement à s’entêter dans leur engagement , au risque de courir à leur perte
“Réajuster les management packages pour sauver son LBO” 04.11.08
Environnement économique volatile, accès restreint au financement, moindre intérêt des acquéreurs potentiels, baisse des multiples de valorisation des actifs… Dans un tel contexte, également compliqué pour les buyouts, les fonds d’investissement revoient les business plans de leurs participations, les timings et tailles de programmes de build-ups et les horizons de sortie.
La «mezzanine de développement», un produit d’avenir 04.11.08
Christophe Karvelis, cofondateur de Capzanine, revient sur le marché de la mezzanine. Un produit dont la rémunération progresse, et qui se voit ouvrir de nouvelles perspectives face au manque de dette bancaire.
Dette LBO : toujours la recherche de l’équilibre 10.10.08
Un an après le début de la crise, Laurent Chenain et Jean-Philippe Maquet,respectivement managing director leveraged finance et executive director de la syndication pour Calyon France, reviennent sur ce marché de la dette LBO. Un marché qui s’est réorganisé et impose des arbitrages plus difficiles.
Intéressement : les sociétés cotées s’inspirent des LBO 07.10.08
Hervé-Antoine Couderc, du cabinet Sarrau Thomas Couderc, et Florent Steck, directeur associé chez KPMG TS, nous décrivent des pratiques de plus en plus courantes pour intéresser le management de sociétés cotées aux évolutions de l’entreprise.
Les fonds de capital-risque bénéficient-ils d’un effet marque ? 20.08.08
Véronique Nguyen, professeur affiliée à HEC, associée chez Finexent, revient sur une étude réalisée par l’école concernant l’impact du marketing des fonds de venture. Un effet marque qui semble moins fort en France qu’aux Etats-Unis…
Gulpreet Kholi : «L’Inde, un réservoir de P-to-P» 01.07.08
Choisi comme partenaire par AXA Private Equity, pionnier du mid-cap indien, le fonds ChrysCapital est l’un des acteurs de référence du sous-continent. Gulpreet Kholi revient sur la stratégie de la société de gestion dont il est directeur exécutif et sur les perspectives du marché indien.
«Savoir anticiper le non respect du pacte d’actionnaires» 23.06.08
Le pacte d’actionnaires, qui définit l’organisation de la gouvernance entre actionnaires et les dispositions sur les titres, dont notamment les conditions de sortie, reste trop souvent imprécis sur les conséquences d’un non respect de ses dispositions. Pour éviter de s’en remettre au juge ou à l'arbitre,
“Le FCPR contractuel comme alternative à la Sicar luxembourgeoise” 20.05.08
La loi de modernisation de l’économie, qui devrait être votée dans les prochaines semaines par le parlement, doit ouvrir aux ministres de tutelle la possibilité de créer par ordonnance le principe du FCPR contractuel, sous l’impulsion des associations professionnelles (AFIC et AFG). L’enjeu officieux de ce texte est d’ouvrir aux gestionnaires
René Maury : «CDC Capital Investissement dispose d’une année de carburant» 16.04.08
Après un point sur le marché, sur lequel il est plutôt optimiste malgré les prévisions macro-économiques, le président de CDC Capital Investissement revient sur la stratégie de son équipe et ses ressources avant une nouvelle levée.
Impact du purchase accounting sur les opérations de LBO 15.04.08
Jean-Paul Séguret, président du directoire du cabinet Constantin, revient pour nous sur les conséquences de la norme IFRS 3 révisée pour le traitement du bilan comptable des sociétés acquises dans le cadre des buyouts.
Cesar Rodriguez Montes : «Attention à ne plus se tromper de deal» 17.03.08
Le responsable du leveraged finance
chez ING en France revient sur la crise
financière actuelle.
Le marché de la dette LBO ouvre aujourd’hui des opportunités
aux banquiers challengers, «à
condition de ne plus se tromper
de deal».
chez ING en France revient sur la crise
financière actuelle.
Le marché de la dette LBO ouvre aujourd’hui des opportunités
aux banquiers challengers, «à
condition de ne plus se tromper
de deal».
Evaluer les investissements à leur «juste valeur» 26.02.08
Monique Saulnier, managing partner
chez Sofinnova et impliquée dans
l’élaboration du nouveau guide
d’évaluation des investissements
proposé à l’Europe du private equity,
en précise les orientations.
chez Sofinnova et impliquée dans
l’élaboration du nouveau guide
d’évaluation des investissements
proposé à l’Europe du private equity,
en précise les orientations.
Matthew K. Fong : «Les fonds de pension US ont le regard transatlantique» 26.02.08
Matthew K. Fong a exercé des fonctions de trésorier de l’Etat de Californie, trustee pour les fonds de pension CalPERS et CalSTRS, directeur du fonds public de garantie des retraites PBGC qui supervise un portefeuille d’investissements de 36 milliards de dollars. Avec sa société Strategic Advisory Board, il conseille désormais les investissements de nombreux mutual funds et limited partnerships.
Claude Rameau : «Les business angels français se structurent» 13.02.08
A l’occasion de la journée du 11 octobre consacrée aux business angels en France, Claude Rameau, président de l’association France Angels, fait un point sur les évolutions de cette activité d’investissement indispensable au stade de la création d’entreprise. Une activité d’autant plus efficace qu’elle est organisée en réseaux.
Patrick Sayer : «L’Afic met le Small Business Act en haut de son agenda» 13.02.08
Patrick Sayer, président de l’Afic jusqu’en juin prochain – par ailleurs
président du directoire d’Eurazeo, revient sur le dispositif France Investissement et les grands chantiers de la profession : le Small Business Act, la transparence des banques dans leur soutien aux PME et le plan d’investissement des salariés.
président du directoire d’Eurazeo, revient sur le dispositif France Investissement et les grands chantiers de la profession : le Small Business Act, la transparence des banques dans leur soutien aux PME et le plan d’investissement des salariés.
Gérard de La Martinière, François Thomaseau : «Les assureurs maintiennent leur objectif de 2% dans le non coté» 13.02.08
Gérard de La Martinière, président de la Fédération française des sociétés d’assurances (FFSA) et François Thomazeau, directeur général délégué d’AGF et président du groupe de travail private equity à la FFSA, nous rappellent l’engagement des assureurs dans le private equity.
Thomas Kubr : «Il existe un cluster suisse du private equity» 13.02.08
Thomas Kubr, managing director et CEO de Capital Dynamics, évoque l’évolution du private equity et l’innovation dans les fonds de fonds.
Nathalie Savey : «Leveraged loans : un marché porté par les institutionnels» 13.02.08
Quelque 120 fonds CDO/CLO détiennent aujourd’hui 43% de la dette LBO en Europe selon S&P. Et cette proportion ne fait que grimper. Nathalie Savey, head of european leveraged loans chez Axa Investment Managers, nous aide à faire le point sur ce marché.
Jean-Louis Nakamura, Françoise Tauzinat : «Le FRR veut entrer dans le capital investissement prudemment» 13.02.08
Jean-Louis Nakamura, directeur financier du Fonds de réserve pour les retraites (FRR), et Françoise Tauzinat, directeur d’investissement au département de gestion déléguée, reviennent sur le programme du FRR qui consiste à investir 1,5 milliard d’euros dans le capital investissement d’ici à cinq ans.
Yann Duchesne : «Heureux investisseur chez Doughty Hanson» 13.02.08
Ancien directeur général de McKinsey France, Yann Duchesne exerce depuis 2003 le métier d’investisseur en capital aux côtés de Nigel Doughty et Richard Hanson. Il revient sur la stratégie du fonds britannique, ses premières transactions et l’intérêt d’avoir été consultant.
Hervé-Antoine Couderc : «La modélisation du package au service des managers» 13.02.08
Hervé-Antoine Couderc et Emmanuel Delaby, avocats au sein du cabinet Sarrau Thomas Couderc interviennent fréquemment pour conseiller les managers, mais aussi les fonds,sur les «packages» qui permettent d’associer les entrepreneurs à la réussite des Lbo. Ils reviennent sur les schémas mis en place pour les rendre plus clairs.
David Novak : «Se distinguer par une approche opérationnelle» 13.02.08
David Novak est partner «financier» de Clayton Dubilier & Rice, qui a mené les Lbo sur Rexel et plus récemment Hertz. Il insiste sur les intérêts d’avoir une approche de véritable chef d’entreprise pour se différencier des autres investisseurs en capital, même sur ces méga deals.
Alexander Wong : «2005, l’année des nanotechnologies» 13.02.08
Alexander Wong, partner de la firme de capital risque Apax, à Menlo Park, dans la Silicon Valley, investit dans les start-ups innovantes depuis une quinzaine d’années. Il fait ici le point sur les investissements américains dans le domaine des nanotechnologies et, plus généralement, sur le regain de confiance pour le venture aux Etats-Unis.
Bernard Camblain : «Les “cent familles” regardent vers le private equity» 13.02.08
Bernard Camblain est président de l’Association Française du Family Office (AFFO). A ce titre, il revient sur l’approche des patrimoines familiaux en matière d’investissement de private equity. Un actif devenu incontournable dans le cadre d’une gestion équilibrée de portefeuille.
Jürgen Schaaf : «Un marché dynamique des IPO est essentiel» 13.02.08
Jürgen Schaaf est senior economist de Deutsche Bank Research. Il dresse un état des lieux du private equity européen : explosion des buy-outs, risque de surchauffe, faiblesse du venture, les perspectives d’une industrie en pleine évolution sont passées en revue.
Aris Wateler : «Le private equity crée de la valeur dans la durée» 13.02.08
Aris Wateler a créé et dirige depuis plus de vingt ans le fonds d’origine néerlandaise Parcom, aujourd’hui filiale d’ING. Il est un des pionniers de cette industrie en Europe et préconise une évaluation du marché à long terme.
Dominique Oger : «L’entreprise au cœur de notre système» 13.02.08
Dominique Oger, fondateur d’Atria, est depuis juin le nouveau président de l’Association française des investisseurs en capital (Afic). Pour Private Equity Magazine, il revient sur l’évolution de la profession et ses défis à venir.
Javier Echarri : «L'EVCA vers plus de cohérence dans son action» 13.02.08
Le secrétaire général de l'Evca revient pour nous sur les modifications apportées cette année à l'organisation de l'association professionnelle européenne, ainsi que sur ses priorités et enjeux pour l'année à venir, notamment en termes de transparence.
LBO : Vers un retour à l'intéressement classique des salariés 24.01.08
Marijke Granier-Guillemarre et Marion Guillet, avocates du cabinet Sarrau Thomas Couderc, reviennent sur la nouvelle fiscalité des attributions d’actions gratuites et son impact sur les pratiques d’intéressement.
Le droit français, un atout pour les deals internationaux 03.01.08
Peter Deckers, avocat associé du cabinet Slaughter & May, revient sur l’évolution vers un choix, de plus en plus fréquent, du droit local dans les deals transfrontaliers. Dans ce contexte, le droit français a une place à prendre.
Vers un capital-développement socialement plus responsable 28.12.07
Dans le cadre d’une série proposée par Grant Thornton, Robin Edme, associé du département «développement durable»* et président du Forum pour l’investissement responsable et de l’Eurosif, revient sur une tendance forte.
«Sociétés familiales : réussir son recours aux marchés» 27.12.07
Avec le regain des marchés financiers, de nombreuses sociétés familiales ayant ouvert leur capital à des financiers envisagent une introduction en Bourse. Ces sociétés doivent garder à l’esprit que le recours au marché ne peut fonctionner que dans la durée et si les modes de gouvernance sont adaptés et bien définis entre les différentes entités : famille, management, marché.
“La problématique fiscale des LBO sponsorless” 27.12.07
La réalisation d’opérations de rachat d’entreprises sans fonds majoritaires, dites «LBO sponsorless», via la constitution d’une holding de reprise détenue majoritairement ou intégralement par le management est en passe de devenir une tendance de marché. Au plan fiscal, ces opérations nécessitent toutefois le respect de certaines précautions.
L’apport-cession : abus de droit, fraude à la loi ou habileté fiscale ? 27.12.07
Guillaume de Ternay, co-fondateur du cabinet d’avocats Lamartine Conseil, fait le point sur les incertitudes de nature fiscale qui continuent de perturber le recours à une telle pratique.
Pratiquer ce que nous prêchons 23.11.07
Michael Elias, managing director de Kennet Venture Partners, s’interroge sur les défis auxquels devront faire face les fonds en matière de management.
Les actions de préférence dans les sociétés anonymes 23.11.07
Philippe Torre, avocat associé du cabinet Reinhart Marville Torre, présente les opportunités offertes par l’ordonnance du 24 juin 2004 qui introduit les actions de préférence en France.
«Les Public to Private et les stock-options» 22.11.07
Le marché constate depuis deux ans une recrudescence des PtoP, à l’instar des dernières opérations sur Rexel, Elior, PagesJaunes ou TPG, sans penser aux conséquences de ces offres publiques d’achat sur les plans existants de stock-options ou autres actions gratuites apparues en 2006. Cette évolution nécessite de réfléchir en amont, dans les négociations
La gouvernance d’entreprise au cœur des investissements 22.11.07
Conseil des entreprises sur leur stratégie de levée de fonds, Benjamin Cernès décrit comment l’analyse de la gouvernance d’une entreprise permet d’en évaluer la maturité ainsi que les outils nécessaires afin de mettre en place une répartition optimale des pouvoirs et de la valeur ajoutée.
Faut-il avoir peur des buy-outs secondaires ? 22.11.07
Dominique Peninon, président d’Access Capital Partners, analyse la croissance actuelle du nombre de buy-outs secondaires comme une preuve de maturation des marchés du private equity.
Acheteur et vendeur, entre conflit et coopération 22.11.07
Philippe Poux est en charge de l’offre «post deal solutions» au sein du département «transaction advisory services» d’Ernst & Young. Il présente les nouvelles tendances en la matière.
Les actions de préférence : un vrai faux départ 21.11.07
La mise en place des actions de préférence, que notre numéro 1 vous présentait comme une avancée majeure du droit des sociétés, a été longuement retardée. Pascal de Moidrey,
avocat associé du cabinet Eversheds-Frere Cholmeley, revient sur ce feuilleton juridique qui a enfin trouvé un terme grâce à la publication du décret d’application, le 12 février.
avocat associé du cabinet Eversheds-Frere Cholmeley, revient sur ce feuilleton juridique qui a enfin trouvé un terme grâce à la publication du décret d’application, le 12 février.
Le refinancement, nouvelle forme de sortie pour les LBO 21.11.07
Le refinancement permet à la holding de procéder à un remboursement anticipé de sa dette, et aux investisseurs un retour avant leur sortie définitive. Guy Benda et Bertrand Delaunay, associés du cabinet Ashurst, présentent les conditions requises pour cette opération.
Réforme de la cotation en Bourse 20.11.07
Thierry Brocas et Frédéric Keller, avocats du cabinet De Pardieu Brocas Maffei, reviennent pour nous sur la réforme de la cotation à la Bourse de Paris, dont on attend qu’elle favorise les sorties.
La composante managériale, clé de réussite du LBO secondaire 20.11.07
Armelle Maître, avocate associée chez Stehlin & Associés, revient sur un élément clé pour le succès des Lbo secondaires : la volonté des managers.
Recruter un junior 15.11.07
Riche d’une forte expérience du recrutement et des ressources humaines dans le private equity, Diane Segalen nous apporte au cours d’une série d’articles son expérience et son regard sur l’ensemble des problématiques de ressources humaines qui se posent aux fonds d’investissement.
Conseiller au mieux les entreprises familiales 15.11.07
Franck S. Giaoui, fondateur dirigeant de Hera Finance, revient sur la difficulté, pour une banque d’affaires, de valoriser par exemple certains groupes familiaux non cotés lors de leur transaction avec un fonds d’investissement.
Recruter un manager… et enrichir son deal flow 13.11.07
Riche d’une forte expérience du recrutement et des ressources humaines dans le private equity, Diane Segalen nous apporte au cours d’une série d’articles son expérience et son regard sur l’ensemble des problématiques de ressources humaines qui se posent aux fonds d’investissement.
Comment recruter le partner idéal 12.11.07
Riche d’une forte expérience du recrutement et des ressources humaines dans le private equity, Diane Segalen nous apporte au cours d’une série d’articles son expérience et son regard sur l’ensemble des problématiques de ressources humaines qui se posent aux fonds d’investissement.
Philippe Robert : «Le private equity s’est installé sur les marchés pour durer» 12.11.07
Philippe Robert, partner français de
Permira depuis 2002, revient sur sa découverte du private equity, l’extraordinaire expansion de ce fonds, et sa vision – positive – du marché.
Permira depuis 2002, revient sur sa découverte du private equity, l’extraordinaire expansion de ce fonds, et sa vision – positive – du marché.
Investisseur, un métier un peu trop viril 09.11.07
Riche d’une forte expérience du recrutement et des ressources humaines dans le private equity, Diane Segalen nous apporte au cours d’une série d’articles son expérience et son regard sur l’ensemble des problématiques de ressources humaines qui se posent aux fonds d’investissement.
Retour sur la garantie de fonds certains 09.11.07
Etienne Gentil et Xavier Farde, avocats associés chez Latham & Watkins, reviennent sur cette condition de plus en plus souvent requise par les vendeurs pour les financements de buyouts.
Risque de défaillance dans les LBO : le rôle de la prévention 08.11.07
A l'occasion de la réforme en cours du droit sur les procédures collectives,
Guillaume Cornu et Adrien Nussenbaum relatent le point de vue de l’équipe Reorganisation Services de Deloitte Finance. Description.
Guillaume Cornu et Adrien Nussenbaum relatent le point de vue de l’équipe Reorganisation Services de Deloitte Finance. Description.
Biotech et pharma : une source de deals pour le private equity 02.11.07
Pierre Deroux, directeur au sein de Grant Thornton Coporate Finance, responsable «healthcare et sciences de la vie», explique en quoi ce secteur est actuellement porteur d’espoirs pour les fonds d’investissement.
«Réduction ISF : un coup de pouce intéressant pour les PME» 02.11.07
La loi du 21 août 2007 (JO du 22 août 2007) dite «paquet fiscal» ou «TEPA» réussit à lier la réduction de l’ISF avec l’investissement dans les PME. Elle permet notamment à un contribuable assujetti à l’impôt de solidarité sur la fortune de déduire, dans la limite de 50 000 euros par an, 75% des souscriptions au capital de cibles non cotées…
«Seeking professional advice» 09.10.07
Riche d’une forte expérience du recrutement dans le private equity, Diane Segalen nous a apporté au cours d’une série d’articles qui se termine ici (*), son expérience et son regard sur l’ensemble des problématiques de ressources humaines qui se posent aux fonds d’investissement.
Thin cap, ça «rule» toujours ? 09.10.07
Catherine Charpentier, avocate associée du cabinet Ashurst, décrypte la nouvelle règle concernant la sous-capitalisation des entreprises – thin cap rule en anglais – proposée dans le projet de Loi de Finance 2006.
Une gestion des risques innovante optimise les opérations de M&A 08.10.07
Priscille Hérault et Pierre-Alexandre Bentin, consultants chez Marsh, décrivent l’évolution d’une offre désormais efficace de gestion – et notamment de transfert – des «risques connus» au moment de la transaction.
Point sur la réforme du droit des procédures collectives 08.10.07
Eric Cafritz, associé du cabinet Fried Frank à Paris, revient pour nous sur la réforme du droit français des procédures collectives et ses contradictions.
LBO : structuration fiscale et participation des salariés 08.10.07
Alors que l’Afic souhaiterait promouvoir l’implication des salariés dans les LBO (*),
Nadine Gelli et Alexandre Jaurett, avocats du cabinet Ashurst, reviennent sur les précautions à prendre en matière d’accords de participation et d’intéressement.
Nadine Gelli et Alexandre Jaurett, avocats du cabinet Ashurst, reviennent sur les précautions à prendre en matière d’accords de participation et d’intéressement.
Sicar luxembourgeoise : une structure très attractive 08.10.07
Nathalie Duguay et Arnaud David, avocats associés du cabinet SJ Berwin, reviennent sur les intérêts de cette nouvelle forme de société de capital-risque, un peu plus d’un an après sa création au Luxembourg.
Alléger son ISF en faisant preuve de générosité 05.10.07
Isabelle Combes, directeur juridique et administratif de la Fondation de France, détaille l’instruction fiscale de novembre 2003 sur la donation temporaire d’usufruit, instruction à la rédaction de laquelle la fondation a participé afin d’en faire un outil d’allégement fiscal, notamment au regard de l’ISF.
Point sur la réforme du droit des sûretés 04.10.07
Bertrand Caradet, avocat associé du cabinet Dechert, revient pour nous sur l’ordonnance du 23 mars 2006 (publiée au JO du 24 mars) relative à la réforme du droit des sûretés proposée au Garde des Sceaux en 2005 par le groupe de travail présidé par le professeur Grimaldi.
L’audit des équipes dirigeantes 03.10.07
Michèle Dreneau, conseil en communication et coach certifié, est spécialisée dans l’accompagnement des acteurs du capital investissement. Elle revient sur l’intérêt d’étudier en amont le profil psychologique des équipes dirigeantes.
Problématiques de location et normes IFRS 02.10.07
Hervé Charnallet, président d’ITL SAS, société de location d’équipements professionnels sous LBO avec Initiative & Finance, revient pour nous sur les problématiques de location
et normes IFRS, plus particulièrement sous l’angle de leur impact sur le bilan.
et normes IFRS, plus particulièrement sous l’angle de leur impact sur le bilan.
La relation management-banque senior au cœur du LBO 01.10.07
Eric Schaefer, responsable en France de la banque IKB spécialisée en financement mid-caps, nous rappelle, la nécessité d’une relation de confiance entre le prêteur et l’équipe dirigeante de l’entreprise lors des buyouts.
Structuration fiscale : les enjeux spécifiques aux LBO secondaires 01.10.07
Christian Couderc et Jérôme Talleux, respectivement avocat-associé et avocat du cabinet Sarrau Thomas Couderc, reviennent sur toutes les précautions fiscales à anticiper lors des LBO secondaires ou tertiaires.
La France, un environnement favorable au private equity 28.09.07
Marie-Annick Peninon-Bernard, consultante pour l’Evca, revient sur l’étude sur l’environnement du private equity, publiée en décembre, et qui met en évidence un contexte général plutôt favorable à la France…
Céder une mid-cap cotée : ou comment concilier… l'inconciliable? 26.09.07
Dans le cadre d’une série proposée par Grant Thornton Corporate Finance, Stéphane Olmi, associé du cabinet à Lyon, revient sur les difficultés de racheter une société cotée, notamment pour un fonds de private equity.
L'art du build-up 04.09.07
Pierre Decré et Laurence Bouttier, investisseurs chez ING Parcom, reviennent sur les avantages de mener des transactions avec une stratégie de build-up. Plusieurs leviers ont des effets positifs sur la création de valeur. Mais les risques d’une intégration difficile existent aussi.
