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AIP Management, fonds danois investissant uniquement dans le domaine de la transition énergétique, a concrétisé le 31 janvier son entrée au capital du producteur d’énergie renouvelable Valorem avec ses co-investisseurs (Idia Capital Investissement, CAAP Energies, GSO Capital, Crédit Agricole Aquitaine Expansion, Irdi Capital Investissement et Bpifrance). Ce consortium a racheté la participation de 33% que 3i Infrastructure détenait depuis 2018. Celui-ci a engrangé avec cette cession un produit de 309 millions, cristallisant un TRI annuel brut d’environ 21 % et un multiple brut d’environ 3,5 x. Pendant huit ans, il a accompagné la transformation de Valorem en un véritable IPP (independent power producer) dont la capacité de production installée représente 1,7 GW. Son pipeline de projets en construction ou à construire correspond à 0,8 GW supplémentaires. Quant aux chantiers moins avancés, au stade de développement, ils génèreraient 6,6 GW de plus. En 2024, le groupe a enregistré un chiffre d’affaires de 184 millions d’euros.

La Commission européenne a validé le 4 février la prise de contrôle conjointe de Climater par Krefeld, le family office d’Hermès, et ICG. Le premier prendra la tête d’un consortium comprenant aussi Sagard et CNP, actionnaires sortants du groupe de génie climatique, qui prendra 42% de son capital ; le fonds britannique détiendra une participation équivalente et le solde des titres restera entre les mains de ses fondateurs et de ses dirigeants. Cobepa, qui contrôlait la société depuis janvier 2022, sort. Enfin, un package global de 421 millions d’euros de dette (336 millions de TLB, 20 millions d’euros de bridge et 65 millions de RCF) a été structuré pour financer ce cinquième LBO. Pour son exercice 2024/2025 clos fin juin, le chiffre d’affaires de Climater est attendu à 490 millions d’euros ; à l’arrivée de Cobepa, il s’élevait à 241 millions. Avant d’entrer dans le portefeuille du groupe d’investissement belge, l’ETI française a été soutenue successivement par Industries & Finances Partenaires, Weinberg Capital Partners et Sagard.

La biotech EG 427 a signé sa première levée de fonds institutionnelle pour financer ses premiers essais cliniques sur une vingtaine de patients aux Etats-Unis. Andera Partners, Bpifrance et SCI Ventures et ses actionnaires historiques, essentiellement des friends & family qui l’accompagnent depuis son premier tour de financement de 2019, lui apportent 27 millions d’euros. La start-up a mis au point une technologie faisant du virus à l’origine de l’herpès un vecteur favorisant l’expression de la toxine botulique (également à l’origine du Botox) dans le traitement de l’incontinence urinaire. Grâce à la latence liée à ce virus rendu inoffensif, l’effet de cette thérapie se répète sans que le patient ait besoin de subir de nouvelles injections. En plus des essais cliniques dans cette première indication, EG 427 va étendre son pipe vers d’autres usages de sa technologie.

Stirling Square Capital Partners négocie en exclusivité la vente du fabricant de flacons de luxe pour les cosmétiques et la parfumerie Verescence (ex-Saint Gobain Desjonquères) à un binôme composé de Movendo Capital et de Draycott. Le premier est une société d’investissement basée aux Pays-Bas et détenue par le family office portugais Sociedade Francisco Manuel dos Santos ; le second est un acteur également portugais du private equity et du capital-risque. Stirling Square a finalisé son entrée au capital de Verescence en février 2019, donnant à l’époque sa liquidité à Oaktree, qui en avait pris les clés dans le cadre d’une opération de retournement après un premier cycle d’investissement par Sagard et Cognetas. En 2018, la société française affichait plus de 300 millions d’euros de chiffre d’affaires ; six ans plus tard, en 2023, il en réalisait 500 millions.

Garibaldi Participations est sorti du capital de Groupe Jarnias au profit de son dirigeant, qui en détient désormais 98%. Ce dernier en était déjà l’actionnaire majoritaire depuis 2020 et le démarrage de ce LBO primaire, orchestré à l’époque pour donner sa liquidité au fondateur de ce spécialiste des travaux en hauteur et dans des zones difficiles d’accès. En quatre ans, son chiffre d’affaires est passé de moins de 10 à 60 millions d’euros grâce à une combinaison de croissance organique et externe. Groupe Jarnias, qui s’est historiquement constitué comme un ensemble de sociétés, a accentué son maillage du territoire – il lui manque encore une présence dans le sud-ouest et le centre de la France – et complété son offre avec des expertises nouvelles. Une vingtaine de build-up ont été menés à bien depuis 2020 en métropole et outre-mer. D’ici peu, Jarnias va annoncer des développements au Benelux, à la fois en organique et via une acquisition.

Garibaldi Participations : Maria Paublant, Olivier Cave. Groupe Jarnias : Xavier Rodriguez

Le fondateur de l’éditeur de logiciels Cycloid a rouvert son capital à la faveur d’une levée de 5 millions d’euros abondée par Réflexion Capital et des business angels. Autofinancé entre 2015 et 2020 puis accompagné pendant deux ans par Orange Ventures, il se prépare à recreuser sa rentabilité, avec l’objectif de la retrouver d’ici fin 2026, afin de constituer une équipe de ventes et marketing dédiée à l’Europe et aux Etats-Unis. Une dizaine de personnes seront basées outre-Atlantique où la société a déjà 50% de ses clients. Un tiers de la levée sera alloué à des investissements technologiques avec deux ambitions : permettre aux usagers de son portail d’y ajouter leurs propres modules afin de le personnaliser, et développer une solution de recommandation de mesures à prendre dans le domaine de la sobriété énergétique, au-delà de la visualisation qu’il permet déjà. Historiquement acteur des services managés dans le domaine du cloud et du DevOps, Cycloid a pivoté en 2020 vers l’édition de logiciels spécialisés. Ceux-ci servent à améliorer la gestion des infrastructures cloud et le déploiement des programmes IT ainsi qu’à optimiser leur consommation énergétique. La société de 25 salariés réalise 5 à 10 millions d’euros d’ARR.