21 Invest conduit un LBO primaire sur le concepteur, fabricant et distributeur de dispositifs de chirurgie urologique Rocamed afin d’accompagner sa sortie du groupe Promepla. Ce dernier est un sous-traitant industriel dans le domaine de l’injection plastique ; il était détenu par quatre personnes physiques dont le dirigeant de la filiale Rocamed. Celle-ci jouissait d’une grande autonomie au sein de la société donc le détourage porte essentiellement sur sa capacité d’assemblage : une nouvelle ligne est en cours de construction à quelques mètres de l’usine de son ex-maison mère, en Tunisie. Si la société et son actionnaire ne s’interdiront pas d’envisager des build-up – des cibles ont d’ailleurs été identifiées -, la thèse d’investissement repose en grande partie sur la poursuite de son développement organique. Il s’appuie sur un marché sous-jacent porteur, des ouvertures récentes de pays comme le Mexique ou l’Inde, la spécialisation de l’équipe commerciale de Rocamed sur l’urologie, et la montée en puissance attendue de ses deux nouveaux produits qui devraient lui permettre de pénétrer le marché américain. La société a déjà tenté de s’y implanter par le passé mais sans succès. Elle réalise 30 millions d’euros de chiffre d’affaires.

21 Invest France : Antoine Vigneron, Baptiste Gaud, Valentin Vaissière. Rocamed : Olivier Jaigu). Promepla : Marc Danchin, Michel Sasportes

Pour son troisième build-up depuis son entrée dans le portefeuille de 21 Invest il y a deux ans, Agorastore a jeté son dévolu sur le spécialiste des petites annonces digitales de ventes de véhicules professionnels (chantier, manutention, engins agricoles, utilitaires…) Via Mobilis à l’issue de discussions en gré à gré. Cette acquisition a été financée par l’unitranche sécurisée auprès de Zencap AM lors du LBO. Agorastore complète ainsi sa gamme de services à destination des entreprises et collectivités publiques : son métier historique consiste en effet à organiser des enchères en ligne afin que celles-ci puissent vendre leurs équipements. Par ailleurs, le groupe s’ouvre de nouveaux types de biens comme les véhicules agricoles ou les poids lourds et récupère des positions commerciales en Europe du Sud, d’où il était jusqu’à présent absent. Depuis deux ans, son développement géographique a été centré sur la Belgique avec les rachats successifs d’Auctelia et de Clicpublic. Des discussions avec d’autres cibles se poursuivent pour amplifier ce développement dans la péninsule ibérique et en Italie.

Agorastore : Olivier de La Chaise, Alban Fruchart. 21 Invest : Antoine Vigneron, Martin Bellé, Philippine Zaro. Via Mobilis : Charles Collot

SVP, participation de MML Capital dans le domaine de l’information juridique aux entreprises et des SIRH, a remporté les enchères organisées par le groupe allemand Weka pour la cession de ses maisons d’édition françaises Editions Weka et Editions Tissot. Elles génèrent environ 10 millions d’euros de chiffre d’affaires chacune sachant que SVP devrait terminer l’année 2024 avec près de 90 millions d’euros de revenus. Il s’agit de ses premiers build-up depuis son entrée dans le portefeuille de MML en 2016 ; ils ont donné lieu à un refinancement de sa dette par la mise en place d’une unitranche par Eurazeo et La Banque postale AM. En intégrant ces deux entités, la société se dote d’une branche de création de contenus qui vient compléter son premier métier, à savoir une hotline tenue par des juristes salariés à laquelle ses clients s’abonnent pour faire appel à leurs conseils, et enrichir son IA maison. Les deux maisons couvrent respectivement les collectivités territoriales et les PME, exactement comme le fait leur nouvelle maison mère. Celle-ci offre aussi des services de gestion de paie et pourrait envisager des acquisitions pour se renforcer aussi sur ce marché.

SVP : Loïk Amis, Vincent Guyard. MML Capital : Henry-Louis Mérieux, Louis de Montille, Anne-Claire Lainé, Romain Souchois

Otoqi, spécialiste du convoyage de véhicules, a accueilli ses premiers actionnaires étrangers, en l’occurrence l’italien CDP Venture Capital et les suisses Swiss Post Ventures et Verve Ventures, à la faveur d’une levée de 10 millions d’euros (dont 2,5 millions d’euros de dette de la part de Bpifrance) également abondée par ses actionnaires historiques Seventure Partners et Aster. Sa précédente levée remonte à 2021 et s’était élevée à 4,2 millions d’euros. La société est déjà active en Italie à partir de son bureau de Milan et la Suisse fera logiquement partie des six pays dans lesquels elle prévoit de se lancer d’ici 2028. Deux d’entre eux, la Belgique et les Pays-Bas, seront normalement ouverts dès 2025. Outre ce développement international, les capitaux levés doivent permettre à Otoqi d’investir dans sa plateforme digitale : ses clients entreprises y font part de leurs besoins de convoyage et des chauffeurs indépendants se positionnent sur les missions qu’ils souhaitent réaliser. Actuellement, 1000 à 2000 transferts sont ainsi réalisés chaque jour par son intermédiaire dans trois pays que sont la France, l’Italie et l’Allemagne. La société, rentable mais qui s’apprête à creuser ses pertes, veut améliorer son interopérabilité avec les systèmes de gestion logistique de ses clients et faciliter la vie de ses convoyeurs en digitalisant notamment les documents permettant de tracer les véhicules transportés. Elle réalise 18 millions d’euros de chiffre d’affaires.

Siparex a cédé à Crédit Mutuel Equity sa place de meneur du trio d’actionnaires minoritaires, complété par Irdi Capital Investissement et Bpifrance, qui accompagne l’équipe de management de l’éditeur de logiciels industriels TopSolid dans le cadre d’un quatrième LBO. La société a été financée précédemment par iXO Private Equity et Naxicap Partners (2005-2011), iXO seul (2011-2019) et donc Siparex, Bpifrance et Irdi Capital Investissement. Sous ce dernier cycle, elle a étrenné sa nouvelle identité puisque son changement de nom – elle s’appelait précédemment Missler Software – date de 2019, parachevé sa transition managériale avec l’avènement de son dirigeant à sa présidence, accéléré sur la croissance externe à l’international – quatre distributeurs et deux éditeurs de logiciels ont été intégrés sur la période -, entamé la migration de ses solutions vers le SaaS et poussé les feux de la conquête de clients en ligne. Au cours de ces cinq années, son chiffre d’affaires est passé de 44 à près de 70 millions d’euros, dont 50% réalisés à l’international.

Siparex ETI : Alexandre Tremblin, Thomas Oillic. Bpifrance : Vincent Groeber, Fanny Guzman. Irdi Capital Investissement : Etienne Robequain, Alexandre Tissot. TopSolid : Richard Lamure, Armand Choquin, Patrice Tiberi, Muriel Lecuyer – Samson, Sandie Ohayon. Crédit Mutuel Equity : Jean-Christophe Vuillot, Olivier Mironneau, Antoine Cucciaioni, Thibault Morvan

Pour son premier investissement, le fonds thématique qu’Ardian dédie à la filière des semi-conducteurs, a pris une participation majoritaire au capital d’Ion Beam Services. Cette PME française, fondée en 1987 et située près d’Aix-en-Provence, conçoit et fabrique des appareils utilisés dans la production de semi-conducteurs lors d’une étape dite « d’implantation ionique ». Elle possède deux usines en France et en Ecosse ainsi que des filiales à Singapour et à Austin, au Texas. Cette primo-ouverture de son capital survient à l’occasion du départ à la retraite de son fondateur et à l’issue d’une approche directe de la part d’Ardian et de Silian Partners, conseiller exclusif du fonds Semiconductors fondé par des anciens dirigeants de Soitec, Infineon et Linxens.
« Notre méthodologie de sourcing consiste à identifier des mégatendances porteuses pour le marché des semi-conducteurs et à repérer, en Europe, les entreprises les mieux positionnées pour en bénéficier. Compte tenu de notre expérience au sein de l’industrie, nous connaissons tous les acteurs de la filière et savons quels sont les leviers de création de valeur à activer pour accélérer leur développement », expliquent Bernard Aspar, associé de Silian Partners, et Lise Fauconnier, managing director chez Ardian.

Succession du dirigeant
Dans le cas d’IBS, poursuivent-ils, « il s’agit de travailler sur son positionnement produit afin de renforcer sa différenciation sur des marchés aussi stratégiques que l’électrification des usages ou les télécoms. Il y a aussi des enjeux d’amélioration de son expertise opérationnelle et d’innovation pour suivre le niveau d’exigence toujours plus élevé de ses clients ». Par ailleurs, un nouveau dirigeant va être recruté afin de succéder progressivement au fondateur de l’entreprise.
Ce deal inaugural a été rendu possible par le premier closing mené à bien par Ardian Semiconductors. Selon nos informations, il lui a permis de sécuriser plus de 320 millions d’euros sachant que la taille cible évoquée il y a plus d’un an, lors de la présentation de l’initiative, est d’un milliard d’euros.