Siparex a cédé à Crédit Mutuel Equity sa place de meneur du trio d’actionnaires minoritaires, complété par Irdi Capital Investissement et Bpifrance, qui accompagne l’équipe de management de l’éditeur de logiciels industriels TopSolid dans le cadre d’un quatrième LBO. La société a été financée précédemment par iXO Private Equity et Naxicap Partners (2005-2011), iXO seul (2011-2019) et donc Siparex, Bpifrance et Irdi Capital Investissement. Sous ce dernier cycle, elle a étrenné sa nouvelle identité puisque son changement de nom – elle s’appelait précédemment Missler Software – date de 2019, parachevé sa transition managériale avec l’avènement de son dirigeant à sa présidence, accéléré sur la croissance externe à l’international – quatre distributeurs et deux éditeurs de logiciels ont été intégrés sur la période -, entamé la migration de ses solutions vers le SaaS et poussé les feux de la conquête de clients en ligne. Au cours de ces cinq années, son chiffre d’affaires est passé de 44 à près de 70 millions d’euros, dont 50% réalisés à l’international.

Siparex ETI : Alexandre Tremblin, Thomas Oillic. Bpifrance : Vincent Groeber, Fanny Guzman. Irdi Capital Investissement : Etienne Robequain, Alexandre Tissot. TopSolid : Richard Lamure, Armand Choquin, Patrice Tiberi, Muriel Lecuyer – Samson, Sandie Ohayon. Crédit Mutuel Equity : Jean-Christophe Vuillot, Olivier Mironneau, Antoine Cucciaioni, Thibault Morvan

Pour son premier investissement, le fonds thématique qu’Ardian dédie à la filière des semi-conducteurs, a pris une participation majoritaire au capital d’Ion Beam Services. Cette PME française, fondée en 1987 et située près d’Aix-en-Provence, conçoit et fabrique des appareils utilisés dans la production de semi-conducteurs lors d’une étape dite « d’implantation ionique ». Elle possède deux usines en France et en Ecosse ainsi que des filiales à Singapour et à Austin, au Texas. Cette primo-ouverture de son capital survient à l’occasion du départ à la retraite de son fondateur et à l’issue d’une approche directe de la part d’Ardian et de Silian Partners, conseiller exclusif du fonds Semiconductors fondé par des anciens dirigeants de Soitec, Infineon et Linxens.
« Notre méthodologie de sourcing consiste à identifier des mégatendances porteuses pour le marché des semi-conducteurs et à repérer, en Europe, les entreprises les mieux positionnées pour en bénéficier. Compte tenu de notre expérience au sein de l’industrie, nous connaissons tous les acteurs de la filière et savons quels sont les leviers de création de valeur à activer pour accélérer leur développement », expliquent Bernard Aspar, associé de Silian Partners, et Lise Fauconnier, managing director chez Ardian.

Succession du dirigeant
Dans le cas d’IBS, poursuivent-ils, « il s’agit de travailler sur son positionnement produit afin de renforcer sa différenciation sur des marchés aussi stratégiques que l’électrification des usages ou les télécoms. Il y a aussi des enjeux d’amélioration de son expertise opérationnelle et d’innovation pour suivre le niveau d’exigence toujours plus élevé de ses clients ». Par ailleurs, un nouveau dirigeant va être recruté afin de succéder progressivement au fondateur de l’entreprise.
Ce deal inaugural a été rendu possible par le premier closing mené à bien par Ardian Semiconductors. Selon nos informations, il lui a permis de sécuriser plus de 320 millions d’euros sachant que la taille cible évoquée il y a plus d’un an, lors de la présentation de l’initiative, est d’un milliard d’euros.

La banque néerlandaise ING fait à son tour son entrée au capital de Verkor, où se presse déjà plus d’une dizaine d’actionnaires (Macquarie AM, Meridiam, Renault Group, EQT Ventures, EITInnoEnergy, Sibanye-Stillwater, Bpifrance, Crédit Agricole Assurances, Isalt, Pulse – CMA CGM Energy Fund, Airbridge Investments) depuis sa série C de 850 millions d’euros bouclée en septembre 2023. Elle intervient à travers son fonds ING Sustainable Investments pour un montant qui n’a pas été dévoilé. L’établissement renforce ainsi son soutien au projet de gigafactory du groupe français dans la mesure où il participe également à son financement en dette de 1,3 milliard d’euros dévoilé en juin dernier.

L’éditeur de logiciels pour les collectivités locales JVS entame son quatrième LBO minoritaire avec pour partenaires Capza et Bpifrance. Depuis 2020, il était accompagné par Parquest et Bpifrance après avoir travaillé avec Apax et UI Investissement lors d’un cycle antérieur. Au cours des quatre dernières années, il a entamé la migration de son modèle d’affaires vers un système de commercialisation par abonnement (SaaS) et poursuivi la montée en puissance de son relais de croissance dans les solutions de GRC (gestion de la relation avec le citoyen). Elle avait été initiée avec ses précédents actionnaires et avait déjà donné lieu à plusieurs acquisitions. Sous l’ère Parquest, un build-up supplémentaire a été mené à bien sur PanneauPocket. JVS réalise plus de 30 millions d’euros de chiffre d’affaires.

JVS : Nebojsa Jankovic, Jessica Vauthier, Yann Duverdier. Parquest : Pierre Decré, Camille Coutelet, Marion Mazzariol. Bpifrance : Olivier Fosse, Valentin Carbonneaux. Capza : Fabien Bernez, Arnaud Carbonne, Jérémy Chetrit, Baptiste Parinello

Evolem est parvenu à finaliser son investissement majoritaire dans le spécialiste des équipements très hautes pressions Hydroprocess (12 millions d’euros de chiffre d’affaires) après de longs mois de négociation. Le cahier des charges initial prévoyait que l’investisseur retenu soit accompagné d’un repreneur ; bien que ne répondant pas à cet impératif, la holding lyonnaise a convaincu le couple de dirigeants historiques de la société de la lui céder. Depuis, un repreneur a été identifié et doit arriver en janvier 2025 ; en parallèle, une chasse se poursuit pour recruter un nouveau directeur technique. Une fois que l’équipe de management d’Hydroprocess sera reconstituée, la thèse d’investissement pourra se déployer : elle repose en grande partie sur le succès de la ChefCut, dernière machine sortie de la chaîne d’assemblage de la PME et dédiée aux métiers de bouche. Elle permet de découper des aliments par jet d’eau à très haute pression. L’enjeu est donc de s’appuyer sur cet acquis technologique pour le décliner sur les autres segments de marché historiquement couverts par Hydroprocess, notamment l’hydroformage pour des corporates de l’aéronautique ou de l’automobile, et ainsi constituer une gamme standardisée, plus facilement industrialisable et commercialisable. Des build-up pourraient être réalisés en complément pour intégrer des solutions technologiques différentes dans le domaine de la haute pression ou s’ouvrir d’autres marchés sous-jacents. 

Evolem : Alexis Alfonsi, Alice d’Hervé, Harold Odin. Hydroprocess : Michèle et Philippe Dereims

Marvesting a enchaîné deux build-up, sur la société britannique Stellar Global et sur la PME espagnole Winchannel, financés par une partie de l’unitranche structurée par Zencap AM et Eurazeo lors de son LBO secondaire démarré en 2022 avec Alpha Private Equity. A l’époque, la société s’appelait Impact Field Marketing Group et sortait d’un premier cycle de sept ans avec 21 Invest. Avec l’acquisition de Stellar (12 millions d’euros de chiffre d’affaires), elle renforce ses positions au Royaume-Uni, où elle s’est implantée il y a deux ans via son rachat de Field Sales Solutions, et intègre un savoir-faire digital dans le domaine du « live shopping ». Il s’agit de proposer des sortes de téléachats en ligne avec l’intervention d’influenceurs, des interactions avec les clients et la possibilité pour ces derniers d’acheter directement les produits présentés. Ainsi, Marvesting poursuit l’élargissement de ses savoir-faire vers des services digitaux à destination de ses marques clientes à qui elle propose historiquement des solutions de merchandising physique, d’animation commerciale et d’externalisation de leur force de vente. Ces activités restent encore aujourd’hui sa principale source de revenus. Le rationnel derrière l’acquisition de Winchannel (10 millions d’euros de chiffre d’affaires) est différent et consiste davantage en une consolidation européenne : cet homologue de Marvesting lui ouvre le marché ibérique sachant que le groupe français a déjà pris position aux Pays-Bas en 2023 à travers son build-up sur P&R. Il devrait afficher 185 millions d’euros de chiffre d’affaires cette année et vise les 200 millions en 2025 ; il en réalisait 100 millions à l’arrivée d’Alpha PE.

Marvesting : Jean-Dominique Castellani, Julian Cordy, Luc Avedissian. Stellar Global : Emma Ede, Sally Willson. Winchannel : Francisco Martos Olalla. Alpha Private Equity : Patrick Herman, Nicolas Antraigue, Clément Colin, Léonard Toth