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Cinq ans après son LBO primaire avec l’Idi, le spécialiste du voyage d’affaires CDS a fait l’objet d’une nouvelle opération : son équipe de management s’est reluée et en a pris le contrôle (elle était jusqu’à présent minoritaire, tout comme l’Idi, et des business angels détenaient le solde de son capital) dans le cadre d’une transaction orchestrée par Andera Acto dans laquelle l’Idi a réinvesti. Lorsque celle-ci est arrivée, en février 2020, la société était une plateforme de réservation dédiée à l’hôtellerie d’affaires générant 90 millions d’euros de volume d’affaires ; aujourd’hui, elle en réalise 800 millions et a fortement diversifié et internationalisé ses activités. Une acquisition en Allemagne lui a permis de s’ouvrir ce marché sur son métier historique puis deux autres build-up, en Pologne sur une business unit de Rydoo (ex-Sodexo Travel détenu par Marlin Private Equity) et en Italie, en a fait un prestataire de services pour les agences de voyage B2B. En effet, le premier lui a apporté des services de réservation de transports sous la marque Goelett et le second opère un ERP spécialisé sur cette clientèle. Désormais, son chiffre d’affaires est équilibré entre les corporates qui organisent eux-mêmes leurs voyages d’affaires et les intermédiaires. Pour le nouveau cycle qui s’est ouvert début janvier, CDS ambitionne de pousser les feux de ce développement international : trois cibles d’acquisitions sont à l’étude au Royaume-Uni, en Allemagne et en Espagne. L’accent sera aussi mis sur la poursuite de l’intégration des entreprises précédemment acquises et la pénétration de l’ensemble de son offre chez ses clients. L’objectif est de porter son volume d’affaires au-delà du milliard d’euros d’ici deux ans.

CDS Groupe : Ziad Minkara. Idi : Marco de Alfaro, Jonathan Coll, Inès Lavril. Andera Acto : Arnaud Faure, Christine Martinovic, Katia von Borowski, Alban Ravinet

Pour son deuxième investissement, le fonds sécurité/défense de Weinberg Capital Partners a jeté son dévolu sur le spécialiste de l’usinage et du polissage de haute précision Chesneau-Serret. L’opération a été signée en décembre 2024 et doit être finalisée dans le courant de ce mois de février. Eiréné#1 en deviendra alors l’actionnaire de contrôle suivi par UI Investissement, qui l’accompagne depuis 2011. Demeter, arrivé en 2019, sort. La thèse d’investissement de Weinberg se décline en trois axes : assurer la montée en cadence liée notamment à la demande du marché de l’aéronautique, Chesneau-Serret intervenant dans la réalisation de pièces critiques pour les moteurs d’avions, ce qui pourrait nécessiter une extension des deux usines du groupe ; poursuivre la diversification des débouchés, l’acquisition de Serret réalisée en 2021 ayant déjà ouvert le marché de la santé ; et réaliser des build-up. Sur ce dernier point, des cibles ont déjà été identifiées et sont à l’étude. Chesneau-Serret affiche environ 15 millions d’euros de chiffre d’affaires.

Weinberg Capital Partners : Lionel Mestre, David Lebain, Maxence Kasper, Marie-Astrid Bourquin, Bastien Le Sagère. Chesneau-Serret : Amélie Pichol, David Rémongin. UI Investissement : Arnaud Grandclerc, Elisa Le Tallec. Demeter IM : Grégory Besson-Moreau, Marie Cartet. Famille Chesneau

Hivest Capital Partners a transféré sa participation majoritaire dans Agora Makers à un fonds de continuation levé auprès de deux investisseurs co-lead, Committed Advisors et Patria. Cette opération intervient deux ans et demi après le LBO primaire sur le concepteur et fabricant de mobilier urbain, qui s’appelait à l’époque Agora Technologies et qui recouvre aujourd’hui les marques Eclatec, GHM, Metalco, Bellitalia et CityDesign. Sur cette période, son Ebitda a été multiplié par 2,5. Cette croissance a été à la fois organique et externe, Agora Makers ayant notamment racheté la société italienne The Placemakers en 2023. A l’époque, cette acquisition lui avait permis de porter son chiffre d’affaires à 230 millions d’euros.

CVC DIF a conclu fin 2024 sa sortie du capital de l’armateur de méthaniers France LNG Shipping (FLS), dont il détenait 29% depuis 2019 à travers ses deux fonds CIF I et II, au profit d’Ocean Yield, groupe norvégien détenu par KKR depuis 2021. Cette cession avait été annoncée le 5 juillet dernier. FLS est une co-entreprise entre le japonais Nippon Yusen Kabushiki Kaisha et le français Geogas LNG, ce dernier étant détenu par CVC DIF, Access Capital Partners et Geogas Maritime. En 2021 et 2022, la société a mené à bien l’acquisition de l’opérateur tricolore Gazocean.

Epyr, nouveau fournisseur alternatif d’énergie pour les industriels, a été porté sur les fonts baptismaux par son binôme de dirigeants – un des fondateurs d’Innovafeed et une ancienne consultante du BCG – à la faveur d’une levée de pré-seed de 3 millions d’euros. Elle a été abondée par deux investisseurs français – Daphni et Ovni Capital – et deux Allemands – le fonds de corporate venture du papetier Wepa et le VC spécialisé en climate tech Aenu. La start-up développe des centrales à chaleur raccordées sur des sources d’énergie renouvelable et munies d’un dispositif de stockage rattaché à des unités industrielles afin de leur fournir de la chaleur. Elle est en discussions avec des assembleurs et ambitionne, avec cette première levée de fonds, de sortir un premier démonstrateur dans le courant de cette année. L’autre enjeu est de constituer un pipe de clients qui pourra être déployé en 2026, suite à un deuxième tour de financement qui pourrait impliquer des fonds d’infrastructures. En effet, le business model privilégié par les fondateurs d’Epyr reposera à terme sur une TopCo, dont les VCs sont actionnaires, qui fournira des prestations de services énergétiques, et une AssetCo, qui possèdera les centrales.

Chausson Matériaux négocie en exclusivité le rachat des activités françaises de Frans Bonhomme (sa filiale espagnole est exclue de l’opération) auprès d’Hayfin. Ce dernier en est l’actionnaire de contrôle depuis une opération de lender-led menée à bien en 2020 ; le fonds de dette privée en est le créancier depuis 2014. C’est aussi en 2020 que Chausson Matériaux a signé une levée de 75 millions d’euros auprès d’un pool d’investisseurs minoritaires composé de Crédit Mutuel Equity, d’Idia Capital Investissement, de GSO Capital, de BNP Paribas Développement et d’Irdi Soridec Gestion. Les deux entreprises sont spécialisées dans la distribution de matériaux de construction et disposent, pour la première, de près de 470 agences et, pour l’autre, de plus de 340 points de vente. Leur rapprochement devrait aboutir dans le courant du premier trimestre de l’année 2025.