« La bonne disponibilité de la dette, des taux d’intérêts bas et le dry powder, sont autant de facteurs favorables à la hausse des multiples »
L’indice Argos mid market européen remonte et s’établit à 8,1 fois l’EBITDA pour le dernier trimestre de 2014. Il se maintient au niveau du premier trimestre. Même élargi aux transactions allant jusqu’à 500 millions d’euros, cela ne perturbe en rien la tendance haussière. Cette hausse s’explique par l’intensification de la concurrence entre les fonds qui proposent des valorisations moyennes de 8,4 fois l’EBITDA. Cette concurrence est rendue possible par un contexte financier favorable : « La bonne disponibilité de la dette, des taux d’intérêts bas et le dry powder, sont autant de facteurs favorables », explique Louis Godron, président d’Argos Soditic France. « Elle résulte aussi de la trésorerie disponible chez des industriels prêts à payer en moyenne 8 fois l’EBITDA et par la reprise des marchés actions. Les entreprises cotées, qui représentent 60% des acheteurs, sont enclines à acquérir des ETI à des multiples légèrement inférieurs aux leurs », continue le président.
